銅價持續走高，供給端受多重衝擊！工業有色 ETF 萬家（560860）大漲近 4%，衝擊三連漲

7 月 23 日，A 股三大指數漲跌不一，工業金屬板塊延續強勢，鉛、鋅、鎳等方向領漲。期貨市場上，滬鋅、滬鉛雙雙漲超 1%，滬鋁、滬鎳等跟漲。亞洲早盤交易中，銅價走高。 倫敦金屬交易所 (LME) 三個月期銅合約上漲 0.2%，報每噸 13,831.00 美元。

截至 11:04，熱門 ETF——工業有色 ETF 萬家（560860）大漲 3.74%，衝擊三連漲，盤中成交額達 3.22 億；成分股中，南山鋁業漲停、雲鋁股份漲 6.92%、天山鋁業漲 6.8%、西部礦業漲 6.27%、神火股份漲 5.96%，中鎢高新跌 0.67%。

截至前一交易日，該基金近一週合計淨流入 7585.1 萬元，近一年合計淨流入 66.89 億元；近一週獲融資淨買入 3948.13 萬元，在同類 ETF 中排名第一。

銅價方面，多重供給衝擊正推動銅價進入新一輪上行通道。 消息面上，最大銅產國智利近期遭遇強冬季風暴侵襲，部分銅礦因暴雨、降雪和強風調整作業，銅礦產量大概率繼續下降。年初市場預計 2026 年全球銅礦增量 30-40 萬噸，現可能僅增 10 餘萬噸，供需缺口或從去年的 23 萬噸擴大至 50 萬噸。與此同時，銅精礦現貨加工費（TC）已跌至-125 美元/噸的歷史極端低位。庫存端，當前中國銅社會庫存（含保税區）已降至 17.8 萬噸，消費淡季 7 月中下旬仍在持續去庫，現貨升水達 400 元/噸以上，期貨 Back 結構持續擴大。

國金證券近日發佈有色金屬行業研究顯示 ，6 月中國銅實際需求同比增 13%，表觀需求增 12%；鋁表觀需求同比增長 8%，鋁材出口同比大增 41%，鋁製品出口增長 39%。

隨着美伊相互打擊、紅海航運風險再度升温，中東（沙特、阿聯酋等地區）鋁產品、銅精礦外運通道承壓，全球有色金屬物流鏈路面臨擾動。航線繞行將拉長運輸週期、推高航運保費與貨運成本，進而對金屬供給形成階段性衝擊。

工業有色 ETF 萬家（560860）緊密跟蹤中證工業有色金屬主題指數，覆蓋銅、鋁、稀土、鎢鉬、黃金、鈷鎳、鈦、鉛鋅等戰略資源龍頭。該指數集齊 “工業筋骨”（銅鋁）與 “新材料之王”（稀土、鈷鎳），其中鋁品種更受益於全球供給趨緊，是精準把握工業有色板塊行情的高效工具。

數據顯示，工業有色 ETF 萬家（560860）最新規模達 83.28 億元，在跟蹤中證工業有色金屬主題指數的 ETF 中排名同類第一。（Wind，截至 2026.7.22）為投資者提供了佈局該領域的一站式高效解決方案。場外投資者可通過聯接（A 類：018489；C 類：018490）佈局有色大週期與事件驅動共振機遇。

（基金有風險，投資須謹慎）