--- title: "烯牛數據十週年：一份報告，看懂中國創投這十年！" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/43077387.md" description: "7 月即將落幕，烯牛數據的十週年慶，也迎來尾聲。過去十年，中國一級市場經歷了從消費互聯網到硬科技、從市場化基金主導到國資主導的轉向。這十年裏，烯牛數據見證了中國創投行業、每一位投資人、每一位創業者所經歷的真實起落。所以，在十年節點，烯牛數據整理了一份《創投行業十年回顧報告》。用紮實的數據，搭配行業最真切的體感，還原過去十年一級市場的完整跌宕與起伏。曾經的摩拜 ofo 你還記得嗎？過去十年..." datetime: "2026-07-30T12:44:34.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/43077387.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43077387.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43077387.md) author: "[新用户_H3ktOv](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/34075326.md)" --- # 烯牛數據十週年：一份報告，看懂中國創投這十年！ 7 月即將落幕，烯牛數據的十週年慶，也迎來尾聲。 過去十年，中國一級市場經歷了從消費互聯網到硬科技、從市場化基金主導到國資主導的轉向。 這十年裏，烯牛數據見證了中國創投行業、每一位投資人、每一位創業者所經歷的真實起落。 所以，在十年節點，烯牛數據整理了一份**《創投行業十年回顧報告》。** 用紮實的數據，搭配行業最真切的體感，還原過去十年一級市場的完整跌宕與起伏。 # 曾經的摩拜 ofo 你還記得嗎？ 過去十年，那些一度風光的年度融資冠軍，後續的發展大多不盡如人意。 **ofo 小黃車**在 2017 年以 **80.85 億**列第 6 ，此後榜單再無其名——因資金鍊斷裂、押金風波淪為時代的眼淚。 **猿輔導**是 2020 年的融資冠軍，全年融資 **246 億**，風光無兩，但僅僅一年之後，『雙減』落地，整個賽道沒了。 **興盛優選**在 2021 年一筆融資 **231 億**，那是社區團購燒錢大戰的巔峯，賭的是搶下萬億級本地生活入口。 2025 年榜單裏，**具身智能**賽道一口氣衝進多家——機器人、世界模型、大模型集體登榜，資本瘋了一樣往裏灌。 砸錢的年代沒結束，只是主角從社區團購，換成了能走路、會思考的機器。 # 三類投資邏輯徹底消失 2016 年融資事件排名前五的賽道，到 2025 年已經換掉了三個。 這不是行業週期的正常輪動。 十年間徹底消失的是三類投資邏輯—— **1、**燒錢換規模的模式 **2、**靠監管套利的生意 **3、**純流量驅動的玩法 取而代之的三類新方向是—— **1、**解決「卡脖子」問題的技術 **2、**重構能源體系的硬科技 **3、**AI 驅動的基礎設施升級 # 深耕調整的十年 融資端， 2016 年一級市場一年發生 **2.2 萬起**融資事件，是近十年「大眾創業」時代的頂點。到 2025 年，這個數字腰斬至 **1.2 萬**。 更關鍵的是市場生態的萎縮： 2016 年，**70%** 都是首輪融資，新人、新項目、新機會層出不窮。 而現在，首輪融資佔比已不足 50%，早期創新的活力，肉眼可見地在降低。 行業的洗牌，也落在每一家投資機構身上。 # 超過半數 GP 在十年間停止投資 2016 年活躍出手的投資機構，十年後還在堅持出手的，僅剩 45%。 十年大浪淘沙，超過一半的機構已經退場了。 市場結構也在重塑，市場化基金大退潮，國資全面進場。 # 創投版圖也在悄悄重構 十年前，北京、上海、深圳包攬了全國一半的融資，是絕對的核心主場。 而現在，北上深三地融資佔比已經不足三分之一。 創投力量正在下沉，**杭州、蘇州、合肥、成都**迅速崛起，每個城市都在慢慢長出屬於自己的創投故事。 **杭州** 數字經濟與硬科技雙輪驅動，DeepSeek、宇樹科技、“杭州六小龍” 密集爆發。 **蘇州** 先進製造、生物醫藥產業園形成集羣，成為長三角創新高地。 **合肥** 京東方、蔚來、長鑫科技成標杆，合肥模式出圈。 **成都** 遊戲、芯片、低空經濟三條賽道組成了基本盤。 # 十年一輪迴 有人入局，有人離場。 能全程陪伴，是烯牛的運氣，也感謝每一位用户與粉絲。 **十年不是終點，而是新的起點。** 未來，烯牛會繼續迭代，從數據工具到 AI 智能體，持續為行業賦能。 ### 相關股票 - [688825.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688825.CN.md) - [DPSK.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DPSK.NA.md) - [00710.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00710.HK.md) - [000725.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000725.CN.md) - [200725.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/200725.CN.md)