美股週四於急跌後展現技術反彈，渣打集團 (02888.HK) 公佈上半年業績

港股走勢及分析

美股週四於急跌後展現技術反彈，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息維持於 4.67 厘水平，金價表現向好，油價則反覆向下。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市跌 0.6%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股昨日好淡爭持，儘管聯儲局加息預期升温、外圍股市顯著調整，惟未有影響港股走勢，大市昨日高開後一度衝上 26,000 點水平，其後走勢反覆，收市錄得温和升幅，整體成交保持活躍。藍籌股個別發展，科網股升跌不一，人工智能概念股繼續受壓，石油股則受惠油價向好而上升。港股展現韌性，資金由人工智能概念股退出，轉投價值型股份，利好港股表現，指數有望上試 26,200 點水平，下方支持在 25,000 點附近。

行業消息

渣打集團 (02888.HK)$渣打集團(02888.HK)  公佈上半年業績，集團除税前列賬基準溢利達 47.84 億美元，按年增長 9.15%；每股基本盈利上升 17% 至 1.52 美元；中期股息每股派 20.4 美仙，較去年同期大幅增加 66%。有形股東權益回報率提升 120 個基點至 17.6%，反映溢利增長，惟部分被平均有形權益增加及額外一級資本票息成本上升所抵銷。

上半年列賬基準經營收入達 116.04 億美元，按年升 6.4%，同創新高。其中淨利息收入增長 4% 至 57 億美元，非利息收入則上升 8% 至 59 億美元；淨息差微跌 1 個基點至 2.04%。經營支出僅增長 1%，顯示成本控制良好。期內信貸減值支出為 4.46 億美元，按年增加 1.1 億美元，當中 2.96 億美元來自財富管理及零售銀行業務，1.5 億美元來自企業及投資銀行業務，主要因中東衝突相關的一般性額外撥備所致。

集團已於上半年完成 15 億美元股份回購，並宣佈即將啓動新一輪 10 億美元回購計劃，預期將使普通股權一級資本比率下降約 38 個基點。集團表示，上半年業績創紀錄，財富方案業務及環球銀行業務均錄得雙位數增長，突顯渣打獨特的國際網絡優勢與嚴謹執行策略的能力。客户持續透過渣打在全球多個最具活力的市場進行貿易、投資及財富流動。

就地區表現而言，香港區除税前溢利達 16.1 億美元，按年增長 13.22%；經營收入 30 億美元，升 6.99%；信貸減值則減少 24.4% 至 1.27 億美元。中國區除税前溢利則按年減少 65.88% 至 1.01 億美元，經營收入跌 19.85% 至 5.37 億美元。其他主要市場中，英國除税前溢利大幅飆升 10.2 倍至 5.04 億美元；印度升 43.3% 至 4.17 億美元；韓國升 75.76% 至 2.9 億美元；新加坡則跌 35.08% 至 4.83 億美元；阿聯酋跌 13.17% 至 2.77 億美元；美國跌 33.22% 至 2.01 億美元。

展望未來，渣打修訂 2026 年全年指引，按固定匯率基準並撇除主要重大項目計算，經營收入按年增幅預期將約為 5% 至 7% 範圍的中間數，其中淨利息收入料實現低單位數百分比增長；支出預期約 133 億美元；有形股東權益回報率將高於 12%。整體而言，渣打上半年業績展現穩健增長動能，尤其在財富管理與環球銀行業務的強勁表現，配合積極的資本反饋措施，進一步推動估值向上。

港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA

日期：2026 年 7 月 31 日星期五

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)