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小火箭在裏面嗎？

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天才少年 Leopold 更詳細的爆倉細節出來了。

2026 年初，Situational Awareness 基金 AUM 約 93 億美元；

到 5—6 月，靠上半年淨收益 +439%，AUM 快速膨脹到 200—240 億美元；

7 月初高峰時，公開市場和私募資產合計約 450 億美元。

問題也出在這裏。

450 億美元裏，約 100 億美元是 Anthropic 等私募資產，剩下約 300—350 億美元可以用來支撐公開市場倉位。

如果按照約 4 倍槓桿計算，基金一度控制着大約 1200 億美元的總頭寸。

在這種槓桿下，根本不需要所有股票歸零。

只要幾個高度集中的 AI 基礎設施持倉下跌 25%—40%，基金淨值就可能被打穿。實際上 Nebius 一度跌約 48%，SanDisk 跌約 56%；與此同時，他們做空的軟件股又出現反向暴漲，多頭和空頭兩邊同時虧錢。

7 月 24 日，基金還在致投資人的信中把這輪下跌描述成 “買入機會”，並邀請 LP 在 8 月 1 日追加資金。

這基本已經是最後一次自救。

隨後幾天，基金與 LP、銀行和其他潛在出資方進行了緊急談判，但沒能籌到足夠資金。到 7 月底，幾個 Prime Broker 賬户裏的淨資產已經接近零，甚至可能即將轉負。

高盛、摩根大通、美國銀行等主經紀商最終不再給時間，要求立即處理倉位。

基金剩餘的整個公開市場組合，名義市值約 160 億美元，被一次性打包賣給 Citadel。償還保證金貸款和其他債務後，公開市場部分留給基金的淨資產大約為零。

最後剩下的基金規模約 100 億美元，主要是沒有加槓桿、也不在 Prime Broker 賬户裏的 Anthropic 股權和其他私募資產。