在當前向美國公司放貸之前，請三思而後行

根據 Fitch 的數據，1300 家美國私人信貸借款人的整體違約率在第二季度達到創紀錄的 6%，較上一季度的 5.7% 上升。

共有 32 起違約事件來自 20 家新違約者，使 12 個月內的總違約事件達到 84 起。

工業和製造業受衝擊最重，違約率達 10.4%，幾乎是上一季度 5.9% 的兩倍。醫療保健行業的違約率從 6.9% 上升至 9.4%。

這裏的違約並不總是意味着破產。

其中超過一半的公司是因為無法按時償還而延長貸款期限。

原因在於這些貸款的運作方式。幾乎所有貸款都採用浮動利率。SOFR 在 2026 年僅下跌 0.10 個百分點，而貸款人自 2025 年底以來在風險溢價上增加了大約 0.50 至 1 個百分點。

借款成本現在處於 9.15% 至 9.65% 的水平。

這些公司往往借款金額是其年度收益的數倍。當收益下降而利息持續上升時，同樣的債務就變得無法償還。

Fitch 原本預計情況會好轉。它表示年初時預期違約率會因利率降低和更多交易活動而緩和。

相反，市場現在定價預期加息，交易活動仍保持疲軟，因此 Fitch 預計違約率將在今年剩餘時間內保持高位。

軟件行業是個例外，違約率降至 1.2%，低於之前的 2.3%，儘管圍繞 AI 有諸多擔憂。

弱勢公司為相同債務支付更多費用，而它們寄望的利率緩解並未到來。