一、澎程產品力和銷量預估

這幾天看了澎程各種信息，也去線下看了下實車。估計實際銷售情況沒有米粉預期的那麼狂熱，但至少算樂觀。

澎程系列在產品定義上做了不少妥協，比起 SU7，YU7 沒有那種高級感和操控感，最高速度加速和充電速度也有很大差距。

但澎程的優勢在於更貼近生活用車適合過日子。首先，它契合了當前家庭購車總價儘量低、續航長、能耗成本少的務實前提。其次，與前兩款聚焦駕駛體驗的車型不同，澎程在靜態場景下做了大量融入生活的空間設計。如果説買 SU7 和 YU7 的動力是出於對駕駛激情的追求和對逍遙無拘無束的嚮往，那麼澎程的購車動力來自於對生活的延展，有車能極大拓展生活半徑，澎程在此基礎上提供更多便捷。競爭力方面，雖然市面上同樣有很多主打冰箱彩電大沙發甚至帶牀和小桌子的競品，但澎程的優勢在於更便宜的價格和更高的空間靈活性。目前官方只展示了 7 座的 N90，至今 5 座的 N70 還沒展示內部功能，算上很多未展示的功能和首銷期可能的權益，銷量應該不成問題，長尾銷售應該不錯。

二、持股感受

當前小米股價主要受兩個主要因素限制動能不足：

- 一方面，上游存儲等核心零部件漲價壓力依然巨大，近期小米手機整體被迫漲價的現象也印證了這一點。而在當前的消費環境下，價格上漲自然會削弱用户的購買意願，進而對手機業務的銷量預期產生壓制。

- 另一方面，社零數據清晰地揭示了當前汽車大宗消費的疲軟。 根據國家統計局和乘聯分會的最新數據，2026 年上半年，全國社會消費品零售總額雖微增 1.3%，但汽車類零售額僅為 1.97 萬億元，同比大幅下降 12.6%，是社零中跌幅最大的品類。同時，上半年全國乘用車零售量為 870.1 萬輛，同比下降 20.2%，上半年中國汽車行業利潤率僅為 3.8%，利潤總額 1954 億元，同比下降 20%。

這意味着，無論發佈會多成功、產品力多優秀，受上述大環境影響，小米短期的股價動能必然不足。

近期股價從發佈會前期 31 到如今 27，無論原因是利好兑現還是對沖，發佈會後大跌是傳統已經習慣了。

目前看價格變動幅度不算大，感覺短期操作博大小會比較被動，而等更大的區間範圍操作主動權更高：跌到更低再補倉會風險更低利潤更高，當然漲了更好主倉會有利潤。

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