納斯達克剛剛經歷了 22 年來最糟糕的 7 月

納斯達克 100 指數 7 月份下跌 6.6%，在 56 天內累計下跌 12%。

半導體板塊領跌。SOXX 下跌 22.1%，這是自 2002 年 12 月以來最差的一個月。

過去四次拋售的背景：

- 2022 年加息：330 天內-36%

- 2025 年關税戰：45 天內-26%

- 2026 年美伊戰爭：61 天內-13%

- 現在：56 天內-12%

這次是速度最快的，而且沒有單一事件在背後推動。

投資者擔心 AI 估值、擁擠的倉位以及中國競爭。

但他們並沒有拋售交易。高盛表示，投資者在下跌期間向 SMH 和 SOXX 新增了近 130 億美元。

槓桿和反向 ETF 吸納了超過 60 億美元，但總資產從 6 月的約 2100 億美元降至低於 1500 億美元。損失超過了流入。

資金在輪動，而不是流出。等權重標普 500 指數 7 月份上漲 1.1%，一隻主要軟件 ETF 上漲 4.4%。

這次拋售消除了數十億美元的估值和槓桿。它並沒有消除對 AI 的信心。