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description: "$SpaceX(SPCX.US)SpaceX 這份上市後首份財報，我偏向短線謹慎，不博弈短期大漲，真正的核心風險不在財報，而在緊隨其後的大規模解禁（很重要）！！！即便本次財報星鏈營收、毛利率交出亮眼答卷，也很難完全對沖解禁帶來的拋壓。大量早期股東與員工股份迎來可套現窗口，巨大的籌碼供給會直接壓制股價反彈空間。公司內部冰火兩重天，星鏈是穩定現金來源，但 xAI 屬於高消耗業務，鉅額資本開支持續吞噬星鏈產生的利潤。市場關鍵要看星鏈的盈利，能不能兜住 AI 與星艦的燒錢投入。就算財報超預期，或許會出現空頭回補帶來短暫脈衝行情，但解禁籌碼陸續流出，行情很難持續。一旦業績僅符合預期，或是 AI 虧損高於市場預想，業績疊加拋壓容易形成雙重打壓。短線優先觀望迴避窗口衝擊，中長期則要持續跟蹤星鏈現金流以及 AI 開支收斂情況，單季度財報不足以決定長期走向。"
datetime: "2026-08-03T07:59:50.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/topics/43149383.md)
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# $SpaceX(SPCX.US)SpaceX 這份上市後首份財報，我偏向短線謹慎，不博弈短期大漲，真…


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