--- type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/43151501.md" description: "小作文 讓子彈飛一會$美光科技(MU.US)$SK海力士(SKHY.US)一、100% 屬實的核心事實✅1. 4 芯粒 Rubin Ultra 方案確實徹底取消SemiAnalysis 拿到大客户內部工程文檔屬實，英偉達最初 GTC2026 規劃的 4Die+16-Hi HBM4E 頂配方案，因為台積電 CoWoS-L 先進封裝翹曲良率問題，已經永久作廢，量產版統一改為 2Die 雙芯粒架構，這是全行業供應鏈共識。2. 被砍配的只有 CPU 側 SOCAMM 普通內存，GPU 的 HBM 完全沒縮水全網最大的真相區分：單機架 CPU 配套內存從 55TB 砍到 28TB（容量腰斬），但 72 顆 GPU 自帶的 HBM 總容量 20.7TB 規格一字未改，黃仁勳在韓國採訪專門親口闢謠：英偉達不會削減 GPU 端 HBM 用量。3. 1800W Max-Q 主流版 +2600-2800W Max-P 旗艦分層是官方既定路線Max-Q 是面向絕大多數雲廠商的量產主力，Max-P 超高功耗版本僅定向供給微軟、谷歌等頂級客户，不公開發售，功耗分層規劃完全符合英偉達公開技術文檔。4. 砍配的核心目的：用有限 HBM 產能出貨更多 GPU全球 HBM 良率產能是硬天花板，壓縮非核心 CPU 內存成本、放棄極致單卡參數，提升 GPU 整體出貨量，這套供應鏈策略是英偉達內部明確的調整方向。二、存在嚴重誤導、半真半假的部分⚠️1. 錯誤表述：“Rubin Ultra HBM 從 288GB 砍到 192GB”只有市場散户傳言這麼解讀，官方沒有砍掉 12-Hi 288GB HBM 版本：288GB 高配 HBM 只保留在小眾 Max-P 旗艦 SKU 裏，只是不再做全市場普及；192GB 是大眾流通版配置，不是性能降級。2. 舊聞翻炒誇大利空4 芯粒方案作廢的消息在 2026 年 3 月就已經在供應鏈流傳，SemiAnalysis 在 7 月重新發文渲染 “芯片縮水”，屬於重複炒作舊信息，刻意放大悲觀敍事。3. 性能沒有腰斬雙芯粒版本通過架構優化、NVL576 超大集羣互聯設計，整體集羣算力對比原版 4 芯粒方案差距極小，文章裏 “性能只剩 1/4” 是極端片面的表述。三、完全錯誤的自媒體謠言部分❌1. 謠言：HBM 整體需求下降單卡流通版 HBM 堆疊層數減少，但 GPU 出貨數量大幅上漲，全行業 HBM 總比特需求量依舊保持每年 50% 以上增速，海力士、美光的長期鎖價長協訂單沒有任何下調。2. 謠言：英偉達技術倒退規格調整是機房電力、封裝良率、物料成本三重現實約束下的主動系統優化，不是技術能力不足；行業競爭重心從單卡顯存比拼，轉向多卡集羣互聯配套。3. 謠言：存儲三巨頭邏輯破位只有低端通用 DRAM（SOCAMM）需求被壓縮，高端 HBM 的稀缺壁壘、溢價格局完全沒有改變。" datetime: "2026-08-03T09:27:43.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/43151501.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/43151501.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/43151501.md) author: "[嘉禾暖光学习财商](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/17154496.md)" generator: "portal-rs" --- # 小作文 讓子彈飛一會$美光科技(MU.US)$SK海力士(SKHY.US)一、100% 屬實的核心事… ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [SKHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHY.US.md) - [SKHYV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SKHYV.US.md) - [MU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MU.US.md) - [TSM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSM.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) ## 評論 (5) - **深蹲达人 · 2026-08-03T11:59:43.000Z · 👍 1**: 本來就是週期股、海力士都腰斬了、早點看透了也不至於這麼慘😂 - **嘉禾暖光学习财商** (2026-08-03T12:07:41.000Z): 是週期就是不知道週期到什麼時候😂😂 - **杰聪 · 2026-08-03T09:49:43.000Z**: 沒看懂 - **吃练睡 · 2026-08-03T09:40:40.000Z**: 這樣感覺 CPU 也是利空啊 - **嘉禾暖光学习财商 · 2026-08-03T09:28:10.000Z · 👍 3**: 這篇研報的底層產業事實是準確的，但標題和結論有刻意做空式的片面渲染：不用恐慌清倉 HBM 三巨頭（海力士、美光、三星）；真正利空的只有低端通用 DRAM、SOCAMM 配套廠商；利好方向依舊是 NPO 光引擎、高速互聯、液冷、頭部雲廠商。 --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**