$阿斯麥(ASML.US)和 $MaxLinear(MXL.US) 都基本沒動，$芯源系統(MPWR.US)跌了五個多點。

$芯源系統(MPWR.US)的跌幅在半導體普漲的一天裏顯得很突兀。它的收入結構裏，電源管理芯片對着服務器和汽車兩塊，AI 服務器那部分本來是估值溢價的來源。

跌成這樣是單一大客户份額出了問題，還是市場開始懷疑電源管理這個環節在算力鏈裏的議價能力？直覺是前者——$阿斯麥(ASML.US)這種更上游的沒跟着跌，説明砍的不是整條鏈的預期。