8 月 4 日晚間跟進 | 日盤港股高開低走，今晚美股盤前中概偏軟

今日港股收盤，恒指收報 25,852 點，跌 156 點或 0.6%，失守兩萬六關口。恒生科技指數逆市升 10 點或 0.21%，收報 4,885 點。大市成交約 2,578 億元。

今日港股高開低走——早段受隔晚美股強勢帶動，恒指曾經高見 26,187 點，創兩個半月高位，但午前中特估概念及內需板塊挨沽，大市倒跌收場。

今日焦點科網股表現：

阿里巴巴（9988）全日升 0.48%，收 125.8 元。隔晚美股 BABA 勁升 4.13%，今朝港股阿里開市跟升 1.4% 至 126.9 元，但收市升幅明顯收窄，溢價追趕力度有限。

騰訊（0700）全日跌 0.57%，收 487.6 元。對比隔晚騰訊 ADR 高港股 0.07%，摺合 490.8 港元——ADR 溢價近乎持平，港股跟足 ADR 方向行。

美團（3690）全日跌 0.8%，收 92.7 元。隔晚美團 ADR 低港股 0.48%，摺合 93.0 港元，溢價輕微折讓，港股同樣跟跌。

小米（1810）平收，對比隔晚小米 ADR 低港股 0.32%，兩地定價大致一致。

套利視角：

今日港股走勢有個微妙位：隔晚納指大升 2.13%，道指破頂，按理港股應該跟升。但恒指連升 6 日累漲 1,046 點之後，高位獲利壓力明顯，中特估同內銀板塊急挫，抵消了科網股的升勢。

更重要的系板塊分化——藥明康德大升 11%、中際旭創急升 17% 創新高，芯片股全面爆上，資金明顯由傳統金融股轉向生物醫藥同硬科技。這個 “蹺蹺板效應” 值得留意：科網股同 ADR 升但升幅收窄，溢價一日就消化曬。

今晚美股夜盤前瞻：

美股中概股盤前多數下跌——阿里巴巴升 0.6%，京東跌 0.6%，理想汽車跌 2%，拼多多跌 1%。

今日港股科網股同 ADR 大致貼住行，溢價裂口無明顯擴闊。但盤前中概偏軟的話，就要留意今晚美股正式開市會不會拖低 ADR 折算價。持倉過夜嘅，計清楚呢個潛在風險。