$SpaceX(SPCX.US)覆盤下昨日行情：為什麼期待中的暴跌沒有出現，為什麼尾盤出現大漲？未來走勢如何？

首先，為什麼沒有暴跌？

真正的拋壓通常不在解禁當天。 大宗交易撮合、10b5-1 計劃啓動、承銷商配售都需要幾天到幾周。今天沒跌，只能説明” 當天沒有集中砸盤 “，不能説明供給消失了。這種分批釋放的設計更像滴水的水龍頭而不是爆掉的水管，它降低了單日衝擊，但會讓潛在供給在頭頂懸幾個月——所以解禁日不太可能形成一個乾淨的、能立刻辨認出來的底部。

其次，為什麼尾盤大漲？

SPCX 三分之一流通股被做空，這些倉位絕大部分建立在一個具體論點上：” 8/6 解禁，接近十億股砸下來，價格會崩。“這是個事件驅動的空頭。事件驅動的倉位有個致命特性：事件一旦過去而沒兑現，這個倉位就失去了存在理由。你繼續拿着，要付借券利息，要承擔無限上行風險，但你原本押注的那個催化劑已經消失了。所以理性做法是立刻了結。

為什麼是尾盤而不是全天均勻上漲？

確認需要時間。 你早上沒法知道今天到底有沒有人在拋。要等到下午看着訂單流一直沒有出現鉅額賣壓，才敢下結論” 論點被證偽了 “。判斷在午後形成，執行就落在尾盤。

不敢留隔夜。 明早 8:30 有非農，空頭剛被打臉，沒人願意頂着一個宏觀事件繼續裸空。

真正的長線買盤長得不一樣。 機構建倉用 VWAP 類算法，把單子攤平在全天，走勢是全天穩步抬升。尾盤集中拉昇是” 趕時間的錢 “——被迫的、有截止期限的買盤。

槓桿 ETF 火上澆油。 那幾只 2 倍做空 SPCX 的單股 ETF 每天收盤前必須再平衡，股價漲它們就得買回敞口，這個機械買盤也全部壓在尾盤。

理解清楚上述兩個問題，未來走勢就清楚了：

回補是一次性的，買完就沒了，且回補掉的空頭以後不再是潛在買家（空頭持倉本身是未來的買盤儲備，平掉等於消耗掉了）。新增長線資金則是持續性的，會連續買好幾天。所以今天漲了不能直接推出明天漲。

供需失衡，年底前海量股票解鎖，大量流動性輸入市場，跟公司是否長期有價值無關，本質是流動性消化的問題，所以上漲後大概率跌。我甚至認為夜盤就會跌回到 110 附近。