$金山雲(03896.HK)走得很悶，$Vertiv(VRT.US) 也小跌。一邊是港股雲服務，一邊是數據中心電力配電，算力鏈的兩端同一天都沒有人氣。

$Vertiv(VRT.US) 的訂單簿一直在累積，價格卻卡了一陣；$金山雲(03896.HK)的 AI 收入佔比也在提升，港股照樣不給估值。算力鏈的中游到底是被 capex 增速放緩壓着，還是隻是資金在等財報？

看着更像在等——上游的財報窗口就在下週，中游的定價通常要等上游先給數字。