$20 年期以上美國國債 3 倍做多 ETF - Direxion(TMF.US) 和 $0-3 月國庫券債券 ETF - iShares(SGOV.US) 都基本沒動。三倍槓桿的長債一天下來跑出不到一個點，長端利率幾乎紋絲不動。

市場現在把降息預期幾乎全押在短端，長端卻沒跟着定價，曲線陡峭化的交易還沒真正啓動。CPI 就在下週，長債這個位置是提前埋伏的機會，還是又一次假啓動？

目前更願意相信是前者。短端已經把降息路徑吃得差不多了，再往下的空間有限，長端反而是還沒被定價的那一段。