夫妻店養大的匯通達，要搶夫妻店的生意？

斑馬消費 範建

哪有永恆的朋友，只有永恆的利益。

過去十幾年，數以萬計的鄉鎮夫妻店養大了匯通達網絡，未來，它們可能會直面該公司多個零售業態的競爭。

去年底以來的短短几個月裏，匯通達通過資本手段，在硬折扣超市、量販零食以及便利店等賽道密集落子，將藉助自己服務鄉鎮夫妻店積累的供應鏈、倉配等經驗，向下沉零售市場發起猛攻。

曾經的合作伙伴之間，終於要變成對手了。

密集佈局零售賽道

從 2025 年底開始，匯通達網絡就出現了明顯的戰略重心轉移，密集採取資本聯姻的手段，佈局多個零售業態。

這家以供應鏈為核心的產業互聯網公司，要親自下場幹零售了。

2025 年 12 月 30 日，匯通達旗下社區硬折扣超市 “折折蜂” 首批 10 家門店齊開，正式以硬折扣模式，切入社區零售高頻場景，在 “新模式、新品類、新渠道” 戰略佈局上邁出重要一步。

過去十餘年，匯通達服務下沉市場的夫妻店，積累了大量供應鏈、倉配、運營、營銷等方面的經驗和能力，這些正好可以在折折蜂項目上覆用。

公司相關負責人表示，2026 年，折折蜂將開啓 “直營 + 會員店加盟 + 社會化加盟” 的多元化全國複製，實現門店數量的快速突破。

在零售行業首次試水後，匯通達便一發而不可收。

今年 2 月，公司宣佈與量販零食品牌零食優選達成戰略合作，雙方成立合資公司運營 “零食優選” 品牌。整合雙方優質資源、加速佈局零食連鎖和硬折扣連鎖市場，欲將其打造成零售連鎖頭部品牌。當時，零食優選在中南、西南、華南等區域，擁有 2800 多家門店。

5 月，匯通達與國內潮玩企業百星瑞達成合作，通過雙方成立的合資公司，正式進軍潮玩賽道。而結合匯通達的大消費戰略佈局來看，雙方的合作將不止於潮玩品類，還將依託 IP 衍生能力，向文創周邊、潮玩零食等多元消費品延伸。

零食優選之後，8 月初，匯通達在量販零食賽道再下一城，用同樣的方式與浙江區域量販零食品牌 “桔子花開” 達成戰略合作，重點佈局浙江、福建、江西、安徽等東南區域市場。

8 月 11 日，匯通達在零售賽道的佈局進一步深入，牽手青島可好便利店，雙方將圍繞 “零食 + 便利” 的核心方向加速佈局，並即將共同推出連鎖新品牌、新店型。

至此，僅僅短短几個月時間，匯通達就通過資本手段，相繼完成了折扣超市、量販零食、社區便利店等多零售業態的佈局。

從匯通達的自身優勢和資源稟賦來看，未來，這些零售業態的主戰場，都會集中在縣城、鄉鎮、社區等下沉市場，與夫妻店的正面角逐在所難免。

夫妻店養大 “農村電商第一股”

匯通達網絡創始人汪建國，是中國零售行業大佬和連續創業者。

他於 1998 年創立的五星電器，一度做到中國家電零售行業前三。後來，在國美、蘇寧大戰的夾縫中，五星電器增長乏力，汪建國在 2006 年和 2009 年，將所持五星電器全部股權出售給百思買拂袖而去。

但此時的汪建國並沒有選擇隱退江湖，而是在 50 歲那年，開啓二次創業。在母嬰、農村、舒適智能家居三個方向，相繼培育出了 3 個獨角獸。

成立於 2010 年的匯通達網絡，專注於下沉市場，是以鄉鎮夫妻店、個體户為主要服務對象的產業互聯網平台。

當時，主流電商平台的戰場集中在城市，尚無暇顧及鄉鎮市場，給匯通達留足了成長期。

匯通達的收入主要來自交易和服務兩類業務。其中，交易業務是最主要的收入來源。其模式是，公司與上游供應商達成合作，採購家電、消費電子產品、農資、快消等產品後，通過自營網上商城分銷給合作客户和會員零售門店。

服務業務，則是向零售門店或其他客户，提供線上線下相結合的供應鏈解決方案、門店 SaaS+ 服務、商家解決方案等綜合服務，收取訂閲費或服務費。

下沉零售市場長期高度分散，夫妻店數以千萬計，但單店體量小、佈局零散。多層級經銷體系之下，小店拿貨成本高、貨品更新慢，缺少基本的經營指導。

匯通達早期的核心價值，就是打通上下游鏈路。對接家電、農資、快消等上游品牌，砍掉中間經銷商環節，為鄉鎮小店提供一站式進貨渠道，並通過技術升級為小店經營賦能。

2022 年 2 月，匯通達網絡（09878.HK）在港交所主板敲鐘上市，成為 “農村電商第一股”。

截至 2025 年底，已形成覆蓋中國 21 個省及直轄市、超 2.5 萬個鄉鎮的零售生態系統，業務覆蓋逾 25.5 萬家會員零售門店。

增長見頂，只能自己幹

匯通達被稱為 “農村版淘寶”，正是靠着數以萬計的鄉鎮夫妻店，公司實現了快速增長。上市前，在中國下沉市場服務零售行業企業客户的交易平台中排名第一。

即便如此，匯通達網絡在成立之後的很多年裏，都沒有嚐到過盈利的滋味。有業績披露的 2018 年-2021 年，公司歸母淨利潤持續虧損，合計虧損達 14.66 億元。

上市之後，公司經營一路高歌猛進，並於 2022 年和 2023 年，營收規模突破 800 億元大關，同時扭虧為盈，分別實現歸母淨利潤 3.16 億元和 4.48 億元。

隨着各大電商巨頭在城市的格局確立，下沉市場成為了各家必爭之地。京東京喜、淘工廠等相繼加入下沉市場戰局，拼多多更是通過拼團模式，成功上演農村包圍城市。

近幾年，線下零售迎來重大變革，量販零食、折扣超市等業態一路高歌猛進，下沉市場同樣被重點關注。

羣雄逐鹿低線市場，曾經蝸居鄉鎮的夫妻店，也不免受到衝擊，匯通達網絡的經營壓力也隨之而來。

2024 年和 2025 年，公司營收規模持續萎縮，分別為 600.6 億元和 523.0 億元，歸母淨利潤整體呈現下降趨勢。

對於規模收縮，匯通達解釋稱，這是交易業務板塊主動 “瘦身” 的結果，是為將資源從低附加值的 “搬運工” 角色中剝離，集中力量佈局高增長的科技賦能與自有品牌賽道。

從財報披露的數據來看，2021 年以來，公司註冊會員店、活躍會員店數量，均保持穩定增長，但單個會員店的交易量出現明顯下降；而訂閲用户和付費用户數量，與高峰時期相比出現下滑明顯，説明用户對匯通達服務業務的付費意願在降低。

上市之初，匯通達網絡的市值，一度飆升至 280 億港元，如今，長期在 50 億港元左右徘徊。

正是在這樣的背景下，公司密集實施戰略併購，意圖構建起 “大消費 + 智能製造 +AI 技術” 的產業新佈局。在這一轉型戰略下，加碼快消折扣連鎖賽道，成為公司 2026 年的創新工程之一。

夫妻店成就了匯通達的過去，卻很難承載它的未來。它只能選擇親自下場，直面終端市場的殘酷競爭。