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title: "【有獎】雲在狂奔，利潤在捱打，阿里財報你押哪邊？"
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datetime: "2026-08-18T11:06:50.000Z"
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author: "[热点君](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/1450684.md)"
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# 【有獎】雲在狂奔，利潤在捱打，阿里財報你押哪邊？

上季度$阿里巴巴-W(09988.HK) 、$阿里巴巴(BABA.US) 在經營層面虧了 8.48 億，去年同一個季度，這門生意還在賺 284.65 億。

虧的不是生意本身，是主動投出去的錢：技術、即時零售、用户體驗。同一份財報裏，阿里雲來自外部客户的收入漲了 40%，AI 產品收入連續 11 個季度三位數增長。

**8 月 20 日這份最新財報💰**，市場預期本身就撕裂：收入預計漲一成半，每股收益卻預計比去年同期縮三成。期權盤口已經給交卷當天定了上下 7% 的波動。股價今年也沒安分過，1 月摸到 181 美元，6 月砸到 91.99 美元。

**直播鏈接：**[**阿里巴巴 (BABA.US、09988.HK) 2027 財年第一季度業績電話會**](https://longbridge.cn/zh-HK/lives/351317?channel=SH000001&invite-code=Y7JE5F&app_id=longbridge&utm_source=longbridge_app_share&locale=zh-HK&share_track_id=66fb2a95-ad5e-4eb4-9693-26a3cd859563)

**評論區大膽開麥**🎤：雲能不能扛住估值、補貼退潮利潤回不回得來、AI 花的錢幾時變現，挑一個説透就行！

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📋 活動規則

1️⃣ 活動時間：即日起至 8 月 21 日 24:00；

2️⃣ 單個用户 ID 每類玩法限獲獎一次；

3️⃣ 獲獎內容及用户由運營綜合評估，我們鼓勵真實內容，搬運、灌水、違規、AI 內容將不計入評選  

*温馨提示：*

-   *獎品將於活動結束後 15 個工作日內發放*
-   *波動是市場的常態，觀點重在交流與陪伴，請理性看待盈虧。*
-   *本帖內容不構成任何投資建議，最終解釋權歸 Longbridge 所有。*

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## 評論 (410)

- **Zhou小灰 · 2026-08-21T15:57:35.000Z**: 阿里的基本盤穩固，放棄短期利潤提升即時零售市佔率，是長期戰略決策。同時第二增長曲線清晰，雲業務收入持續高增。可以感受到的是阿里越來越聚焦，將來持續關注阿里的雲收入和毛利率，聚焦業務提升利潤率。
- **珍珍姐 · 2026-08-21T15:54:30.000Z**: 成績有侍改善
- **plio · 2026-08-21T15:53:56.000Z**: 長期看好。營收穩增，阿里雲 AI 高速成長，高額算力投入壓制利潤，短期陣痛換取長期轉型機遇。
- **VinVin · 2026-08-21T15:53:16.000Z**: 阿里加油
- **Pietro · 2026-08-21T15:51:42.000Z**: 阿里巴巴 gogogo
- **llll l · 2026-08-21T15:50:54.000Z**: 如果它要上漲的話
- **新用户_2aOLY · 2026-08-21T15:49:43.000Z**: 全靠平頭哥
- **爱喝酒的魏先生 · 2026-08-21T15:47:05.000Z**: 我個人覺得阿里未來預期並不高，沒有什麼護城河。
- **goldbaby · 2026-08-21T15:36:39.000Z**: 也就是阿里巴巴可以看了
- **O9sdhq · 2026-08-21T15:27:58.000Z**: 本季營收股價要上升趨勢其實是對的
- **傻傻拿住 · 2026-08-21T15:27:41.000Z**: 大跌眼鏡
- **HongKoi · 2026-08-21T15:27:11.000Z**: 總體看多，因為所有壞消息和懲罰都已經發生了。只要業務保持勢頭，下行空間有限；但如果表現略好於預期，大資金就會推動股價飆升，所以個人而言沒什麼好擔心的。不過我不太喜歡這隻股票。
- **別墅靠下海 · 2026-08-21T15:25:04.000Z**: $阿里巴巴(BABA.US)$阿里巴巴-W(09988.HK)從今天這份財報來看這就是典型的 “AI 上半場砸錢築壁壘，下半場等兑現”！！！首先分為兩面分析好的一面：阿里雲已經跑通 “高增長 + 盈利改善” 的正向循環，AI 相關收入連續 12 個季度三位數增長，算力基建的壁壘已經立住！壞的一面：千問這類 C 端 AI 應用還在燒錢換規模，虧損同比翻數倍，變現路徑依舊不清晰！！！單季資本開支暴增 75%、自由現金流轉負，説明阿里是實打實 ALL IN 在 AI 全產業鏈了。短期股價大概率寬幅震盪，長期勝負手就一個：AI 雲的高增長能不能持續超預期，把應用端的虧空穩穩兜住。
- **Edward0109 · 2026-08-21T15:24:22.000Z**: 阿里業績不好 慘了
- **站在海边的昆西 · 2026-08-21T15:18:35.000Z**: 中概裏外不討好，財報沒有特別驚豔的數據，很難一路上行，長期還是看好轉型，ai 算力需求旺盛，三年雲 8000 億營收不是夢
- **叶辛梓 · 2026-08-21T15:15:42.000Z**: 可以去了嗎
- **生零零0 · 2026-08-21T15:04:24.000Z**: 阿里巴巴，就看阿里雲了
- **农场悟道 · 2026-08-21T15:00:59.000Z**: ，
- **新用戶_XUIzja · 2026-08-21T14:53:14.000Z**: 阿里用短期利潤換雲和 AI 主導權，三位數增長不是開玩笑，關鍵看下一季變現速度同外部客户增速會不會持續。
- **股神对立面 · 2026-08-21T14:36:04.000Z**: 不太行啊


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