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title: "海力士去槓桿接近尾聲"
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description: "最新交易數據進一步印證了這一點。成交量塌陷是事實 KODEX SK 海力士單股槓桿 ETF（0193T0）在 7 月底確實出現了極端高量：7 月 29 日成交量約 6.4 億份 7 月 30 日約 4.9 億份進入 8 月後迅速萎縮到 2000 萬–5000 萬份區間。8 月 18 日收盤成交量約 4185 萬份，和峯值相比縮水超過 90%。其他幾隻海力士/三星單股槓桿 ETF 也呈現類似軌跡..."
datetime: "2026-08-18T13:10:43.000Z"
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author: "[吾乃闪耀着的芝士蛋挞](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/14800119.md)"
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# 海力士去槓桿接近尾聲

最新交易數據進一步印證了這一點。

### 成交量塌陷是事實

KODEX SK 海力士單股槓桿 ETF（0193T0）在 7 月底確實出現了極端高量：

-   7 月 29 日成交量約**6.4 億份**
-   7 月 30 日約**4.9 億份**

進入 8 月後迅速萎縮到**2000 萬–5000 萬份**區間。8 月 18 日收盤成交量約**4185 萬份**，和峯值相比縮水超過 90%。其他幾隻海力士/三星單股槓桿 ETF 也呈現類似軌跡。

這直接對應 7 月 31 日最低現金保證金從 1000 萬韓元提高到 3000 萬韓元的政策生效。大量依賴融資反覆交易的散户被擋在門外，疊加此前連續強制平倉，槓桿倉位被系統性清洗。

### 去槓桿接近尾聲，但副作用明顯

你提到的 “連環強平風險下降，但追漲/抄底的增量資金也一起消失”，這個判斷是對的。

單股槓桿 ETF 在下跌時會通過再平衡製造額外賣壓，上漲時則是重要的增量買盤。現在成交量掉到這個量級後：

-   強制平倉的 “死亡螺旋” 風險明顯降低
-   市場失去了之前那部分最激進的短線槓桿買盤

韓國散户融資餘額確實已降至今年低位，外資則持續淨賣出韓國股票。如果去槓桿結束後資金沒有明顯回流，整體流動性只會更差，波動率可能從 “槓桿放大的極端波動” 轉向 “流動性枯竭的鈍刀子”。

### 和去年年底加密市場的類比

這個類比很貼切。去年年底加密市場也是：

-   高槓杆資金被系統性清理
-   成交量斷崖式下跌
-   強制平倉壓力暫時緩解
-   但後續如果沒有新資金接力，市場就陷入低流動性、低波動、偶爾被砸盤的狀態

韓國市場目前就有點像那個階段——槓桿最瘋狂的部分已經被打掉，但真正的 “健康買盤” 還沒回來。

目前看，海力士和三星本身的基本面（尤其是存儲/AI 相關）仍然是決定中期方向的核心，但短期交易層面已經從 “槓桿資金主導” 切換到 “流動性收縮 + 外資態度主導”。如果外資繼續淨賣、散户融資不回升，成交量低迷會成為接下來一段時間的常態。

$南方東英 SK 海力士每日槓桿最多(2x)產品(07709.HK) $SK海力士(SKHY.US) $T-REX 2X Long SKHY Daily Target ETF(HYNX.US) $SK 海力士兩倍做多 ETF(SKHX.US) $Roundhill Memory ETF(DRAM.US) $標普 500 指數股票型基金(SPY.US) $台積電(TSM.US)

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## 評論 (2)

- **欧尼熊[] · 2026-08-18T13:42:14.000Z**: 是的韓國市場的去槓桿明顯，他們來美股了
  - **吾乃闪耀着的芝士蛋挞** (2026-08-18T13:42:55.000Z): 希望吧...🇰🇷太拖後腿了


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