--- title: "大漲超 5%！2026 閲文創作大會：AI 打開 IP 增值空間，AI 精品動畫、OPC 扶持、IP 委員會重磅官宣！" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/topics/44381866.md" description: "10 月 16 日早盤，閲文股價再度漲超 5% 至 23.32 港元，股價創 4 個月新高。同時，2026 閲文創作大會在杭州隆重召開。可以從這次閲文創作大會明確看出，短劇和 AI 漫劇在公司業務中的位置進一步提升，特別是漫劇助手 DramaBuddy 升級為 OPC 一站式平台，首批 AI 精品動畫項目驚豔亮相，同時，閲文 IP 全鏈路運營延伸到更多遊戲和互動內容。如今閲文對 AI 的應用..." datetime: "2026-10-16T05:20:52.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/44381866.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/44381866.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/44381866.md) author: "[泡面艺术家](https://longbridge.com/zh-HK/profiles/21784253.md)" generator: "portal-rs" --- # 大漲超 5%！2026 閲文創作大會：AI 打開 IP 增值空間，AI 精品動畫、OPC 扶持、IP 委員會重磅官宣！ 10 月 16 日早盤，閲文股價再度漲超 5% 至 23.32 港元，股價創 4 個月新高。同時，2026 閲文創作大會在杭州隆重召開。可以從這次閲文創作大會明確看出，短劇和 AI 漫劇在公司業務中的位置進一步提升，特別是漫劇助手 DramaBuddy 升級為 OPC 一站式平台，首批 AI 精品動畫項目驚豔亮相，同時，閲文 IP 全鏈路運營延伸到更多遊戲和互動內容。 如今閲文對 AI 的應用，正在深入 IP 開發的具體流程，以期同時提高 IP 開發的速度、覆蓋面和經營深度。包括故事選擇、製作與發行等環節，這裏面任何一個環節，都會直接影響到 IP 內容儲備的商業價值。 這次創作大會，閲文給出了一套更完整的安排。 **一、漫劇助手 DramaBuddy 全面升級，扶持 OPC 個人創作者，打通從 IP 到商業化的完整鏈路** 先來看漫劇助手 DramaBuddy，這次升級為 OPC 一站式平台，是這次大會最關鍵的動作之一。它面向個人創作者及小型工作室，可以提供從 IP 源頭到 AI 製作、全網發行的完整鏈路，以後的 DramaBuddy 將成為創作者進入閲文漫劇業務的統一入口。 根據藝恩 2026 報告顯示，AI 已覆蓋從劇本創作到後期剪輯的漫劇全流程製作，使生產效率大幅提升，生產週期縮短 1/3。 不過會使用 AI 工具，與能夠持續做成一門內容生意，中間還有不少環節。比如小團隊需要找到合適且可以合規改編的故事，把小説變成劇本，完成角色、分鏡和成片，再尋找發行渠道。如果每個環節都要單獨對接，都是時間和成本。 閲文此次升級也是重點從內容源頭入手。DramaBuddy 將接入經作家確認開放的 IP 庫，通過 “生態市場” 連接 IP、劇本和訂單。特別是閲文長期積累的 200 多種內容流派，能為創作者提供更豐富的選題，可以減少圍繞同一類熱門題材反複製作的侷限。 製作端，平台提供從劇本、分鏡、角色設計到成片的全流程能力，並支持中國漫劇轉繪為十個語種版本，以及通過劇本製作海外原生漫劇。 發行端則直連國內起點系的漫劇渠道、海外漫劇平台 ToonScroll，覆蓋騰訊生態和第三方渠道。作品完成之後，可以繼續進入更廣泛的市場。 此外，這次創作大會上官宣，創作激勵也被納入。閲文將建立 A 到 S 的創作者評級體系，級別越高，收入扶持越高、能選擇的 IP 庫越廣，優秀作品將額外獲得包括返點在內的各種扶持，同時為具有創新表達的新鋭作品增加流量和創作激勵。目前，公司已簽約 5000 多個個人及個人工作室，前十大 OPC 創作者年收入均超過 100 萬元。特別是頭部工作室分成已經超過 600 萬元。 平台化以後，閲文將漫劇助手設立成統一的合作入口，能夠加快匯聚分散的創作能力。對創作者而言，可以更容易找到合適的故事和訂單，而對閲文來説，也能夠讓更多 IP 匹配到適合的製作力量。 閲文的競爭力也從以往 IP 內容儲備，進階到組織內容生產和商業化能力。在 IP 產業化這條路，只有製作、發行與回報能夠連續運轉，工具帶來的效率提升，才更容易轉化為業務規模。 **二、AI 視頻邁入精品時代，AI 動畫及中長劇打開新的開發空間** 完成平台等完整鏈路建設，更關鍵的還是精品內容交付，更復雜、更長週期的長動畫是對這套全鏈路能力最好的驗證。 這次創作大會，閲文公佈了首批 AI 精品動畫項目。包括《賽博英雄傳》《不科學御獸》《裁決》《鎮妖博物館》，覆蓋科幻、御獸、西幻、民俗懸疑等題材。此前，《賽博英雄傳》的 24 分鐘 AI 先導動畫在網上爆火，如今進一步啓動長動畫內容的開發，並推進 “真人 +AI” 短劇、AI 中長劇等形態。 如今製作效率提高，原創故事與專業表達的重要性會更加突出，在 AI 視頻走向精品化，關鍵點是網文 IP、AI 技術、動畫專業這三股能力需要穩定協作。 閲文 CEO 兼總裁侯曉楠表示：“文學的改編，可以用 AI；但文學本身，不能是 AI。” 其中 IP 提供人物和故事，AI 參與制作流程，動畫專業團隊負責敍事、審美與質量控制。三股能力與個人創作者平台相互補充，會共同提升閲文精品內容產能。 而精品動畫對於閲文的來説，商業層面看不僅僅是增加視頻時長這麼簡單。 IP 背後複雜世界觀和長線人物成長，是許多網文的重要吸引力。系列化動畫能夠給這些內容更充分的表達空間，也有機會讓觀眾形成持續追看的習慣，讓更多原來受制作條件限制的故事獲得開發機會。 另外人物被更多人熟悉之後，IP 形成更持久的用户關係，不僅可視化內容可以進行多輪系列化開發，後續也更容易延伸到後續遊戲、衍生品和線下開發。 **三、持續加碼漫劇，收入結構或將進一步變化** 閲文近兩年持續加碼漫劇，已經成為公司核心增長動力。 結合 2026 年上半年財報看，其中短劇與 AI 漫劇合計收入超過 4.3 億元，同比增長 230%，約佔純 IP 運營收入的 27%，約佔集團收入 12.2%。 上半年，閲文總收入 35.31 億元，同比增長 10.7%。短劇與 AI 漫劇這部分業務按 4.3 億元和 230% 的增速粗算，同比增加收入淨額約 3 億元，接近集團同期收入淨增量的九成。説明公司短劇與 AI 漫劇這類新業務對集團收入增長的支撐力度相當明顯。 如今閲文正加大漫劇開發，把原來主要貢獻閲讀收入的作品，變成具有新增版權收入的內容資產。創作大會披露，已有超過 1500 位此前未獲得版權金的作家，通過 AI 漫劇首次拿到版權收入，也從作者端印證了開發範圍的擴大。 另一個值得關注的是，公司去年下半年加大漫劇開發以來，環比來看，毛利率指標在持續改善。 公司上半年版權運營及其他分部毛利從 6.23 億元增至 8.27 億元，毛利率則 2025H2 的 33% 提升至 2026H1 的 48.9%。半年報期間，公司尚未單列 AI 漫劇毛利率，製作效率的改善。 而這次創作大會，隨着官宣 DramaBuddy 平台升級，在工具、素材、合作團隊和發行經驗等方面有望在更多項目中複用，後續新增收入有機會減少對重複投入的依賴，為後續利潤釋放創造條件。 **四、行業內容持續精品化，IP 池的價值越發重要** 行業需求已經有了規模基礎。QuestMobile 5 月數據，短劇行業去重用户規模達到 8.51 億。視覺化短內容能夠觸達的受眾，遠遠超出原有付費閲讀人羣。 而供給端競爭也在加劇。DataEye 統計，2026 年上半年抖音端 AI 劇、漫劇新作約 22.19 萬部，其中 1055 部播放破億，佔比僅約 0.48%。 其中閲文在紅果端按峯值熱度統計的 AI 劇漫劇版權方榜單居首，達到 16.14 億。 閲文擁有一個持續產生新故事、並積累讀者反饋的內容池。製作團隊可以結合人物、情節和閲讀表現篩選項目，再進行視覺化改編。內容儲備越豐富，就越有條件尋找適合不同題材、不同製作方式的作品。 這次創作大會，閲文進一步提出，把漫劇開發從完結期前移至連載期，從單季走向系列化的數十季。其中《三千庇護》更新到了 35 季，且熱度不減，全網播放超過 40 億，並帶動原著進入起點暢銷榜前五，已經展示了漫劇的長線生命力，以及漫劇改編與網文閲讀相互促進的可能。 能夠更早獲得觀眾反饋，也有機會幫助公司判斷哪些 IP 值得繼續投入，隨着多季經營，也可以進一步延長已驗證項目的收入週期。 遊戲在某種程度上講，也是這條路徑的重要延伸。比如《詭秘之主》遊戲上線後連續多日登頂 iOS 免費榜。創作大會上閲文宣佈，未來三年計劃上線 20 多款 IP 改編遊戲，其中《異人之下》計劃 12 月上線，預約用户超過 3300 萬。 《羣星漫卡》則嘗試把《斗羅大陸》《吞噬星空》《狐妖小紅娘》等 IP 放進同一款電子集換式卡牌遊戲，計劃 2027 年上線。不同作品的粉絲，有機會進入同一個產品，後續也可以持續擴充 IP 內容。 閲文正在同時拓寬 IP 開發的形態與受眾。同一個故事，可以獲得閲讀、觀看和互動等不同消費入口。 **五、閲文 “IP 金山” 的重估，持續開發能力不斷提升** 成熟 IP 公司的經營邏輯，依託於內容、場景與消費的持續共振。IP 價值既取決於內容本身，也取決於用户生命週期有多長、能夠通過多少種產品實現商業化。對於擁有國內領先網文 IP 儲備的閲文來説，未來價值提升的關鍵，在於如何提高 IP 開發率，以及持續經營用户的能力。 參考海外成熟 IP 公司的發展路徑。以三麗鷗為例，截至 2027 年 3 月財年第一季度，公司收入達到 520.35 億日元，營業利潤率 43.1%。從營收構成看，成熟 IP 能夠進入不同產品和市場，是其商業模式的重要基礎。 **圖為 Q1 FY2027 報告期三麗鷗按區域劃分收入情況** 另外角川與索尼的合作則更接近閲文的業務模式。2024 年底，索尼以約 500 億日元戰略投資角川，雙方圍繞動畫、影視、遊戲及全球發行展開合作。2026 年 3 月，雙方成立動畫電影發行公司 Animec，進一步打通 IP 開發和商業化鏈路。 **圖為角川新中期利潤目標** 資本和產業資源的持續投入，優質文字 IP 在跨媒介開發中的長期價值。 回到閲文，這次創作大會的幾項動作恰好對應了 IP 價值釋放的關鍵環節：DramaBuddy 升級 OPC 一站式平台，提高中腰部 IP 的開發效率，包括 AI 精品動畫推動 IP 向更高價值的內容形態延伸，特別是 IP 委員會模式，以《保衞南山公園》為首個項目，通過統一決策、統一調性和全鏈協同，推動 IP 長期經營。 **閲文這座 “IP 金山” 的重估空間，核心在於三個變量：IP 開發率提升、單個 IP 生命週期延長，以及多形態開發帶來的收入和利潤增長。** 隨着 AI 降低製作門檻，更多中腰部作品能夠進入開發，同一 IP 也有機會通過漫劇、長動畫、遊戲及衍生品實現多輪變現，閲文收入結構有望更加多元。 如今的閲文正在從擁有大量優質 IP，走向更高效、更體系化地經營 IP。未來這些變化有望持續轉化為收入、利潤和現金流，資本市場對閲文的定價，也將從傳統內容平台進一步修正為長期 IP 資產邏輯。 經授權轉載 $閱文集團(00772.HK) ### 相關股票 - 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