天風證券首席的看法——HNB 用香精較傳統捲煙用技術要求更高，公司香精業務或會在 HNB 時代繼續為在 HNB 有所佈局的中煙工業公司供貨。預計公司 2020-2022 年的營收為 23.25/24.94/26.75 億元，淨利潤為 12.51/13.22/13.98 億元，維持 “買入” 評級。