興業礦業跟蹤：技改風來，錫產量扶搖直上

興業礦業跟蹤：技改風來，錫產量扶搖直上

 事件：6 月 8 日，公司發佈公告，全資子公司銀漫礦業擬進行停產改造，預計停產時間 1 個月。 目的及背景：公司 2023 年重點開採富錫低硫型原礦，為解決回收率偏低問題，2022 年聯合北礦院等進行技術研發，現已初見成效，進入生產設施改造階段。

產能與回收率雙增：公司錫改造項目將於 2023 年 7 月初完成並投入使用，尾砂車間處理能力將從 1400 噸/日提升至 2400 噸/日，錫回收率由原本的 50% 提高到 60%，未來將逐步提高至 70%。 

根據公司公告，2023 年錫/銀/銻產量預計為 6795/132/1622 噸，預計增長 123.37%/11.90%/88.72%，其中四季度錫產量預計為 3820 噸。 我們維持公司買入評級，預計 2023-2025 年對應 PE 分別為 12.27/7.81/5.56 倍。