【行業觀點】光伏行業更新：組件排產持續上行，下半年 N 型供應有進一步緊張的趨勢

【行業觀點】光伏行業更新：組件排產持續上行，下半年 N 型供應有進一步緊張的趨勢

 1、根據 PVinfolink 統計，6 月各環節排產硅料 12.53 萬噸（對應 48.2GW 組件產出），環比 5.9%；硅片 48.65GW，環比 1.5%；電池 46.1GW，環比 3.3%；組件 44.3GW，環比 2.2%。 當前預期 7 月排產硅料 12.9 萬噸（對應 49.7GW 組件產出），環比 3.1%；硅片 50.2GW，環比 3.1%；電池 47.04GW，環比 2.04%；組件 45.97GW，環比 3.85%。

 2、目前硅料單月產出大於下游三環節，硅料現貨庫存繼續堆高，價格後續仍將承壓。硅片由於 5 月價格跌幅較大，且單環節盈利收窄，導致拉晶環節稼動率出現不同程度下修，以降低硅片庫存水平。

3、電池片方面，由於 PERC 電池盈利處於較高水平，因此電池環節整體維持滿載稼動水平。當前電池環節廠家普遍維持 5 天以內的健康水平，在硅片降價過程中大尺寸電池盈利持續向好。N 型電池方面，6 月單月 N 型電池產出預估在 9-10GW，然而新產線爬坡調適仍不順利，實際產出集中大量釋放節點預期延緩至 Q4。

4、組件方面，6 月組件排產預計將來到 44GW，7 月環比仍將保持升勢。6 月組件廠家對 N 型電池需求量大約在 9-10GW，與供給基本匹配，下半年 N 型需求起量較快，N 型產品供給緊張的趨勢有望凸顯。