Delayed Transformation: "Free Shipping" & "to C"

2022 年 3 月 25 日，蔚来汽车于长桥美股盘后发布了 2021 年第四季度报告，海豚君于第一时间做了解读，详情参考《蔚来：压力之下，前方是继续暗夜还是迎来曙光？》，随后海豚君又整理了本次业绩说明会的纪要，其中涉及了海豚君关注的新车型交付、毛利率费用率等财务指标的变化趋势、产能、供应链等核心问题，详情见下：一、新车型和交付量 3 月初，ET7 全国试驾活动已经开启...

$NIO Inc(NIO.US) 今年初海豚君在覆盖新能源 “汽车三宝” 的时候，从新车交付节奏、销售网络开拓等角度判断，代表 “高端” 新能源车的蔚来，短期估值打得过于饱满，机会不大。而在这一年的演绎当中，蔚来确实在青黄不接中——新车只有发布、没有交付、换平台导致折旧加速，汽车毛利率下滑等，股价持续承压，表现跑输同行。来源：长桥证券但海豚君同时也认为，这些都是短期问题，它的品牌塑造和势能仍在...

$GEELY AUTO(00175.HK) 一、几何相关 2021 年 11 月交付 8000+，争取 12 月份过万。12 月份数据应该不错，至少前面两周是非常不错的 Q：EV 上，几何销量指引蛮积极？A：几何过去 2 年表现不好，但今年的趋势要看到，上半年 2w 多台，下半年是成倍增加的，12 月份就冲击万辆了。车是好车，之前问题主要是资源匹配等一些问题。明年的销量来源：回归 C 端...

$GEELY AUTO(00175.HK)  海豚君在 2021 年 9-10 月份发布了吉利汽车的上下两篇深度报告（《吉利汽车（上）：重压之下，王者归来？》、《吉利汽车（下）：汽车界国货风起，终于轮到吉利 “福” 临门了？》），观点是站在新一轮产品周期的起点，包括帝豪博越等爆款车型的大改款、第二代混动系统的发布后全线上车、极氪打头阵的纯电动车型等，吉利汽车颇具困境反转的气质...

$iQIYI(IQ.US) 上周五海豚君有幸参加了爱奇艺举办了 2021 悦享大会。总结来说还是这句话，长视频的日子太难了。一年一度的悦享大会主要对外披露了爱奇艺未来一年的排片计划。在十一假期期间，爱奇艺是首家宣布取消超前点映的长视频平台，赢得了用户的掌声，但不得不说，对于公司以及背后的投资者是不利的。1、超点取消后，爱奇艺有什么新打算？在这次大会上，CEO 龚宇也对此进行了延伸回应，他认为...

$阿里巴巴.US 历来，市场追逐增量生意，不喜存量市场。而海豚君此前在《2021，互联网电商打响 “全面战争”》中提到过：“在存量竞争更加激烈之际，电商卖货在流量渠道上出现了向流量价格洼地聚集的私域电商，在用户行为和时长变迁方向上出现了直播电商，在品类拓展上出现了社区团购。” 这三个基本算是电商存量厮杀下的相对增量场。近期，围绕其中一个增量市场——直播电商...

前段时间，海豚君应邀参加了爱奇艺世界大会。两天的参会还是有不少感受的。海豚君曾在之前的文章《中国版奈飞不好讲》中说过，国内长视频平台的生意并不是那么好做。爱奇艺作为影视行业下游平台方，在上下游的成本与收入、供给与需求的双向倒逼中，过去的日子一直活得不够舒坦。而短视频作为整个行业竞争者的入侵，更加剧了长视频日子难过。这也是当下，爱优腾们需要联合起来，一起推动行业做一次变革的主要原因...