随着长鑫科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，阿里巴巴的投资布局再次引发市场关注。

根据招股书，阿里巴巴集团通过两家主体合计持有长鑫科技近 5% 的股份，累计投入约 76 亿元。其中，浙江阿里巴巴云计算有限公司（阿里云计算）持股 3.85%，为长鑫科技第六大股东，是后者 IPO 前最后一轮最大产业投资方；阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（阿里网络）持有长鑫科技股份比例为 1.12%。

长鑫科技目前无控股股东、实际控制人，公司创始人、董事长为兆易创新创始人、董事长朱一明。朱一明通过长鑫科技第一大股东清辉集电、员工持股平台合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业（有限合伙）以及兆易创新合计间接持有长鑫科技股份 2.6456%。也就是说，阿里持股数量远超朱一明。

长鑫科技招股书明确披露阿里云是其核心客户之一。

根据招股书内容，长鑫科技已与阿里云等行业核心客户开展深度合作，其 DRAM 产品广泛应用于服务器等领域。

就此而言，阿里战略投资长鑫科技，不仅仅是财务投资，更有产业上下游共谋 “算存一体化” 意蕴。

作为存储巨头，长鑫科技本次 IPO 计划募资 295 亿元。这是科创板历史上第二大 IPO，仅次于中芯国际。

近年来，阿里不断加强在 AI 方面的布局。

在芯片层，阿里陆续投资了澜起科技、翱捷科技、曦智科技、瀚博半导体等公司。同时阿里也在持续布局大模型行业，先后投资了智谱、MiniMax、月之暗面三家头部大模型公司。在视频生成领域，阿里先后投资了爱诗科技、可灵 AI、生数科技和 VAST。此外，在星动纪元、宇树科技、苏度科技、原力灵机、自变量机器人、Sharpa 等具身智能公司背后，也有着阿里的身影。

从存储芯片、大模型到应用层面，阿里通过多元布局，不仅为被投企业提供支持，也丰富了自身的投资生态。

近年来，阿里的投资逻辑已发生改变。2025 年，阿里先后出售银泰商业、高鑫零售，并且对光线传媒等公司进行减持。同时，阿里在投资端坚持 “投早投小投前沿”，AI 方面的一系列投资就体现了阿里的前瞻眼光，由此获得了丰厚的投资回报。

阿里目前已形成 “通义大模型 + 阿里云计算 + 平头哥半导体” 的全栈 AI 能力布局，使其在底层基础设施层面具备了与 Google 等全球科技巨头比肩的潜力。

上海证券报

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