国鸿氢能：终极能源之路道阻且长

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11 月 27 日，国鸿氢能正式启动 IPO 募资，氢能源第二家独角兽，上市之路终于要迎来终点。

实际上，氢能源作为终极能源，一直被人们寄予厚望。无论是碳排放的减少还是对闲置资源的利用，氢能都是一种优秀的能源。

无论是从能量密度还是体积来看，氢能源都是一种对环境有好的能源。

首先从氢能源的制备来看，自然界中纯氢较少，但是可以通过压缩空气等方式煤化工等工业尾气中的氢分离，从而得到氢能源。此外还可以通过电解水等方式制备氢气。从来源不同来看，可以分为蓝氢、灰氢和绿氢。虽然制备的方法不同，但是从获取上来看，整体对环境还是友好的。

特别是电解氢。在很多地区，受制于电网的接纳能力，一直存在弃风、弃光的情况。储能实际上就成为电网和发电端都亟待解决的问题。目前成本和效率最友好的，还是蓄水储能。但是蓄水储能对地形的要求较高，实际实施起来还是有一定难度。如果能够充分利用氢能进行储能，效率和环境友好都将上一台阶。目前主要受制于技术和成本，氢能储能暂时还没有大规模实践。

从使用端来看，氢能汽车一直都是人们的理想。在新能源汽车的开发上，当年丰田毅然抛弃了电动汽车，转向的就是氢能汽车。

从氢能源汽车的原理来看，与目前新能源汽车最大的差异就是多了一个氢燃料电池堆。事实上，氢能源汽车还是需要一个储能电池的。是通过氢燃料电堆发电，输送给储能电池，然后储能电池直接驱动发电机。

目前的新能源汽车则是不需要氢燃料电池的相关结构，直接将储能电池做大。

这其中最大的差异就在于，更大的电池与氢能源电堆的对比。从能源利用效率上来看，肯定是更大的电池更合适。但是无论是磷酸铁锂还是三元锂电池，其能量密度都是非常感人的。受制于安全性，一块电池 90% 以上的部分都是 “气氛组” 没有真正的发挥作用。而在一些极端如寒冷环境中，真正工作的单元则进一步减少。因此电动车主一直难以避免的就是里程焦虑。

这些锂电池本身的问题，让氢能源有了可乘之机。

目前，丰田最新的氢能源汽车 Mirai，加上 5 公斤氢，就可以跑 650 公里。如果基础设施完善的话，这无疑是一个好消息。

但是制、运、储、用中，中间的储运环节始终是个难题。从利用效率来看，氢能需要在高压密闭容器中储运。目前丰田普遍已经采用 70MPa 的储氢罐，相当于 700 倍标准大气压。而且液态氢对容器有一定的腐蚀性，这对储氢罐的材质和工艺 提出了很高的要求。储氢罐的成本可能会远远高于里面液态氢的成本。就像是用一个金子做的碗装了一碗沙子。

因此，在氢能的储存和运输中，载重不是问题，而载具和 容器成本实际上是非常高的。

理想情况下，氢气应该像天然气一样通过管道输送，但是管道的建设成本，在规模经济之前，也是一个巨大的数字。

目前，作为基础设施的加氢站，数量还是难以支撑氢能汽车需要的巨大网络。这些都为当下氢能的大规模商业化应用造成了一定的困难。

不过此前，已经有人做了一些类似的尝试 ，比如美国公司尼古拉。这家氢能卡车公司曾经尝试与上下游建立合作生态，从而盘活整个产业。

公司用一种类似融资租赁的方式，与卡车公司长期合作。从整个卡车的生命周期成本计算，吸引卡车公司租用尼古拉的氢能源汽车。

由于卡车往往在固定线路间往返，而且卡车的数量基本上不会出现较大的变化，因此可以在整个线路中间，建设加氢站以降低综合成本。

不过理想很丰满，现实很骨感。2022 年开始，尼古拉爆出造假丑闻，对行业无疑是一个巨大的打击。不过从尼古拉勾勒的氢能源汽车的生态和模式来看，商用车很有可能成为氢能源的破局之道。

事实上，我国的氢能源早在 2019 年就已经写入了政府工作报告。当年，北京、广东、浙江、山东等地也相继出台了氢能源相关政策，支持产业发展。

科创板之后，亿华通的顺利上市，也给了行业更多的希望。不过对于氢能源产业而言，仍旧是一个道阻且长的事情。

国鸿氢能比较特殊之处在于，国鸿氢能的核心团队，实际上与氢能电堆的国际龙头巴拉德（Ballard）有着较深的渊源。从技术的发展脉络来看，巴拉德的燃料电池技术，也是处于领先地位的。

此外，国鸿氢能从产业生态上，也有相关公司的大力支持。首先产业链上来看，国鸿重塑与公司关系密切，是公司的重要供应商，也是公司的重要客户。

此外，应用端的飞驰汽车目前也与国鸿氢能保持密切的合作关系。作为佛山的汽车企业，飞驰汽车目前已经在氢能源乘用车和商用车领域都有所尝试。而且飞驰汽车得到了当地政府的大力支持，获得了稳定的政府采购，能够让产业持续发展。

从国内的产业环境来看，大洋电机、利元亨等公司都是巴拉德产业链上企业，同样也可以为国鸿氢能提供相关的原材料。因此从产业环境上来看，国鸿氢能已经与当年的新能源汽车大不一样。

不过，目前新能源汽车尚未成为市场主流，而且氢能源汽车行业本身还有众多困难需要克服。即便是在成熟市场美国，氢能源汽车也是小众市场，更不要说基础设施相对薄弱的中国。

很有可能国鸿氢能上市之后，还要跟随产业走过一段漫长的攻坚岁月。不过从产业前景来看，作为氢能源汽车的基石，无论是国鸿氢能还是亿华通，都是产业的希望之火。

前路漫漫，道阻且长。祝福国鸿氢能在更好的产业环境中，更早的开花结果。