【真灼财经】11 月 30 日市场早报：美联储褐皮书显示经济活动放缓；中国制造业 PMI 料小幅改善但仍陷萎缩区间

「美联储褐皮书显示，最近几周美国经济活动放缓，消费者减少非必需品支出。周三发布的报告称，由于消费者对价格更加敏感，家具和电器等非必需品以及耐用品的销售平均来看出现下降，出行和旅游活动总体健康。」

隔夜要点

l  美国第三季度 GDP 增速上修，但美联储褐皮书显示近几周经济活动放缓，市场对明年降息预期增强，美国股市周三涨跌不一，11 月涨势凌厉的大型科技股回落，美国公债收益率下跌，美元从逾 3 个月最低水平回升，金价进一步接近历史高点。油价上涨，市场关注 OPEC+ 会议及潜在的美联储政策转向。$Hang Seng Index(00HSI.HK) 

国际新闻

l  由于企业投资和政府支出数据被上修，美国第三季度经济增长 5.2%，升幅高于初步数据，为近两年来最快。根据政府周三发布的第二次估计值，消费者支出增幅下修至 3.6%。

l  美联储褐皮书显示，最近几周美国经济活动放缓，消费者减少非必需品支出。周三发布的报告称，由于消费者对价格更加敏感，家具和电器等非必需品以及耐用品的销售平均来看出现下降，出行和旅游活动总体健康。

l  美联储官员暗示不急于进一步加息，克利夫兰联储行长 Mester 表示货币政策处于良好位置，亚特兰大联储行长 Bostic 称越来越相信通胀下行轨迹可能持续，里士满联储行长 Barkin 建议美联储保留升息选项以防通胀顽固。

l  经济合作暨发展组织 (OECD) 表示，尽管债务水平较高且利率存在不确定性，全球经济明年将略微放缓，但硬着陆的风险已经消退；预计美联储和欧洲央行维持政策紧缩的时间将比市场预期更久，美国料明年下半年才开始降息，欧元区则要等到 2025 年春季。

l  日本央行委员暗示 12 月调整政策的可能性很低，称还未到讨论退出宽松策略的阶段。

l  美国第三季度银行业利润下降，监管机构称该行业面临可能影响信贷质量、利润和流动性的重大下行风险。

l  英伟达（NVDA.US）首席执行官表示，美国还需要至多二十年时间才能打破对海外芯片制造的依赖。

l  OPEC+ 将于周四举行产量会议，与会代表透露，沙特正在施压其他成员国加入限产行列，以避免原油市场明年供应过剩。

大中华新闻 

l  中国周四将公布官方 PMI 数据，市场预期制造业料小幅改善但仍陷萎缩区间，非制造业 PMI 料从 50.6 升至 50.9。

l  主席三年来首次视察上海，两天内考察了期交所、科技创新成果展等，了解了保障性租赁住房建设等情况。

l  中国国家市场监管总局表示，开展打击大型企业拖欠中小企业账款专项行动，以保障中小企业的合法权益，行动将持续至 12 月 10 日。

l  香港官员期待更多北京企业善用香港平台上市，港府还将与北京市一起探索推动北交所和$HKEX(00388.HK) 深化合作。

l  迪士尼（DIS.US）12 月 20 日将在上海推出全球首个 “疯狂动物城” 主题园区。

l  中国在线视频平台$Bilibili(BILI.US) 公布，三季度经调整（Non-GAAP）净亏损 8.8 亿元人民币，较上年同期的净亏 17.6 亿元同比大幅减亏，但仍逊于市场预期。报告期内，游戏收入同比下降逾三成拖累总营收持平，公司也因此预计全年营收将落于此前财测范围的低端。

l  宝龙地产称，未能支付 2025 年到期票据的 1590 万美元相关利息，公司仍继续保持正常的业务运营。

商品及外汇市场

l  美元扭转了早些时候的跌势，小幅上涨，市场权衡了美联储官员对通胀路径的不同看法。瑞郎升至 8 月以来最高。新西兰元和日元也在 G-10 货币中表现领先。

l  OPEC+ 与会代表们表示，该组织料将制定 2024 年的政策，但在一些非洲成员国石油产量配额问题上，OPEC+ 尚未解决争端。市场普遍预期美联储可能从明年开始下调借贷成本，且 OPEC 及其盟友将延长或进一步削减产量，进而推动油价走高；不过，WTI 的涨势受限于 200 日移动均线所处的技术阻力位。

财报和经济数据焦点

l  中国 11 月官方制造业 PMI（预期：49.7，前值：49.5）

l  欧元区 11 月 CPI 年率初值（预期：2.70%，前值：2.90%）

l  美国至 11 月 25 日当周初请失业金人数（万人）（预期：22，前值：20.9）

l  美国 10 月核心 PCE 物价指数年率（预期：3.50%，前值：3.70%）

l  美国 11 月芝加哥 PMI（预期：45.4，前值：44）

l  美国 10 月成屋签约销售指数月率（预期：-2.00%，前值：1.10%）

文章来源：Goldhorse Capital Extramile

作者：Bob Liu