BRKS:两翼出击

公司简介

01 简述

$布鲁克自动化.US 成立于 1978 年，总部位于美国马萨诸塞州切姆斯福德。Brooks Automation，Inc.（纳斯达克股票代码：BRKS，中文名称：布鲁克斯自动化有限公司）为半导体行业提供制造自动化解决方案，并为全球生命科学市场提供基于生命科学样本的服务和解决方案。在半导体制造市场中，BRKS 为全球的半导体制造厂，晶圆厂和代工工厂提供精密机器人技术，集成自动化系统和污染控制解决方案。在生命科学市场中，BRKS 提供全套服务和解决方案，用于分析，管理和存储生物和化学化合物样品，以促进制药和其它科学事业的研究与开发。公司的生命科学解决方案包括基因测序，相关耗材，样品库存软件，以及用于样品存储，运输和库存管理的完全外包解决方案。

02 主要业务

2.1 半导体

1978 年成立以来，BRKS 一直是全球半导体制造行业的自动化提供商和合作伙伴。BRKS 为全球半导体资本设备行业提供先进，高精度，高通量的机器人，真空自动化系统，污染控制系统存储解决方案。BRKS 将半导体产品和服务提供给代工工厂以及全球半导体芯片制造商。公司在工程方向进行了大量投资，以设计和提高精确自动化，高速，低污染，制造真空环境和消除污染的能力。公司的工程部门开发新的自动化功能和产品，并与客户合作以将公司的产品集成到他们的工具中。在 2020 财年，公司的半导体设备业务提供了约 57％的收入 。

2.2 生命科学

BRKS 是生命科学服务和产品的供应商，为全球制药，生物技术，保健和学术机构提供支持，分析，存储和管理生物和化学化合物样本的产品。BRKS 提供用于低温样品存储的自动化解决方案，能够有效地处理和管理少量和庞大数量的生物样品，以确保客户样品的端到端 “产销监管链”。公司是生物样品完全外包存储和运输的商业提供商。BRKS 提供广泛的基因组服务，包括测序，合成和基因编辑。随着基于细胞的研究市场的不断扩大和发展，它正在推动用于样品分析和管理的服务和产品的持续增长。公司的客户清单数以千计，而公司仅解决了该行业的一小部分。公司相信，基于细胞样本的服务和产品业务将继续显示出高速增长的轨迹，并且没有观察到这些产品需求的周期性特征。综上所述，相信 BRKS 的生命科学样本管理产品和服务产品可让公司的客户维持完整的 “冷托管链”，并提高其样本相关工作流程的效率。

公司兼并收购重组

1.  2020 年 12 月 3 日，BRKS 收购了 THB 公司。THB 通过站点和生物库的全球合作网络，具有广泛的生物标本和样品收集能力。THB 由具有广泛生物医学研究背景的团队提供服务，该团队为生物制药和诊断客户提供解决问题的建议，以设计，组织和进行包括肿瘤学和传染病在内的各个领域的样品采集。

凭借十多年使用生物标本解决客户研究需求的经验，THB 是公司生命科学业务的重要补充。公司在生物标本采购，样品管理，基因组分析服务将为公司的客户增加价值，相信这将为该业务提供另一个增长动力。

2.  2020 年 3 月 10 日 BRKS 宣布新的领导班子任命和其生命科学业务机构的调整。在过去的十年，BRKS 经历了由纯粹的半导体自动化设备制造公司到面向两个不同增长领域的转型，BRKS 在半导体设备制造和生命科学行业均处于领导地位。多年来，BRKS 不断发展壮大，此次重组支持了其业务的快速增长。

3.  2020 年 2 月 11 日 BRKS 宣布，它已经收购了 RURO 公司。RURO 提供基于云的软件解决方案，可为生物技术，医疗保健和制药领域的众多客户管理实验室工作流程和生物样品数据。RURO 的能力和产品使公司能够为客户的分布式工作流程提供增强的现场和非现场生物样品清单管理以及集成解决方案。长期以来，BRKS 一直代表着客户管理着超过 5000 万个样本，公司能够为许多客户提供信息管理解决方案。近年来，公司与 RURO 合作，发现了他们的解决方案对于解决集成多实验室工作流，管理分布式库存以及在单个解决方案中提供信息安全性的挑战非常有效。

4.  2019 年 7 月 1 日 BRKS 宣布，它已经完成了此前宣布的将公司的半导体低温业务转让给 Edwards Vacuum LLC（阿特拉斯·科普柯集团的成员），收购总额为 6.75 亿美元现金。公司从所得款项中动用了 4.95 亿美元的现金来减少债务，从而使总负债约为 5,000 万美元，资产负债表上的净债务为零。

5.  2018 年 9 月 26 日，BRKS 收购 GENEWIZ 集团。2018 年 9 月 26 日公司宣布，该公司已经达成一项最终协议，将收购 GENEWIZ 集团，此次收购的总现金约为 4.5 亿美元。GENEWIZ 是基因组服务的全球公司，该公司通过遍布美国，中国，日本，德国和英国的全球实验室网络为全球 4,000 多家机构客户提供基因测序和合成服务，GENEWIZ 团队建立了强大的业务，客户信赖，可以提供优质的服务。 

6.  克利夫兰诊所和 BRKS 宣布共同建设运行新的生物资料存储设施 2018 年 5 月 21 日，克利夫兰诊所和 BRKS 将在克利夫兰社区启动一个 21,000 平方英尺的生物存储库，以增强研究人员对人体组织样本的研究，并针对包括癌症，心脏病和癫痫病在内的一系列疾病推进个性化医疗。新设施提高了诊所分析患者样本，推进医学研究和增强护理的能力。

7.  2018 年 4 月 24 日 BRKS 宣布，它已经收购了 BioSpeciMan 公司。BioSpeciMan 公司成立于 2002 年，为制药，生物技术和合同实验室的客户提供温控生物样品存储服务。BioSpeciMan 是 Brooks Life Sciences 服务产品的成员，可在其不断发展的样品管理存储服务业务中扩大客户关系和地理覆盖范围。

8.  2017 年 10 月 5 日公司收购 4titude，Ltd.，这是一家用于各种基因组和 DNA 分析应用的生物样品材料的科学耗材制造商。4titude 的产品销售广泛，遍布全球五十多个国家和地区。

9.  2017 年 7 月 5 日 BRKS 宣布已收购太平洋生物材料管理有限公司（PBMMI），生物样品材料的存储和冷链物流的主要服务提供商。对 PBMMI 的收购是布鲁克斯生命科学产品和服务组合不断壮大的举措，它增加了重要的客户关系，地域扩张以及增强的能力，可以为全美沿海客户提供运输服务。 BRKS 通过新收购团队的综合专业知识和现有的研发资源，继续开发所收购的产品，这种收购，投资和整合方法使得公司能够加快内部开发以及被收购实体的内部开发，大大缩短了产品上市时间，提升了市场竞争力。近几年，公司的兼并收购合作重组业务多达十余起，以上仅列出最为重要的九起。这充分展现了公司利用资本市场，纵横捭阖，拓展产品链，增强经营实力的能力和水平。

投资分析

01 风险因素

1.  COVID-19 大流行可能会对 BRKS 的财务状况和经营业绩造成不利影响。

由于 COVID-19 大流行和旨在控制其蔓延的措施的结果，公司的供应商可能没有根据公司的时间表和规格提供材料，能力或能力来供应公司的组件。此外，可能存在物流问题，包括公司的能力和公司的供应链维持生产的能力，以及可能导致进一步延误的运输需求。

2. 如果 BRKS 未能充分整合已收购或可能收购的业务运营，则可能会对公司的业务造成重大损害。

3.  由于 BRKS 大部分收入都依赖于数量有限的客户，因此失去一个或多个这些客户可能会对公司的业务造成重大损害。在截至 2020 年 9 月 30 日，2019 年和 2018 年 9 月 30 日的财年中，向十大客户的销售额分别占公司总收入的约 33％，28％和 34％。

4.  由于许多产品的销售周期较长，因此在产生与这些产品相关的任何收入之前，BRKS 可能会产生大量费用。BRKS 的客户可能需要几个月的时间来测试和评估公司的产品。这增加了客户决定取消订单或更改其计划的可能性，这可能减少或消除公司向该客户的销售。

02 投资观点

综上所述，通过连续的兼并收购合作，BRKS 的业务范围聚焦到两大方向，半导体设备制造技术（精密机器人制造，自动化系统）和生命科学技术供给（如基因测序，样本保存），并且技术独树一格，开拓了属于 BRKS 的稳定市场。公司的业务稳定增长，并维持着强大的现金流增长水平（目前为 42.7%，远高于行业平均水平 24.7%），这意味着公司将在未来的几年大有可为。因此，公司作为典型的成长股是值得被买入并长期持有的。

BRKS 股价周图如下：