期权 -- 如何正确选择行权价

很多新手玩期权，觉得 Buy Call、Buy Put 听起来很美：
杠杆高。 回报大。灵活可控。结果一买就亏。明明方向看对了，期权却赔钱，为什么？
90% 的坑，都是 “行权价” 选错了。甚至很多人连行权价怎么选择都不知道！今天用简单易懂的话来和大家说道说道行权价到底该怎么选

一、先搞懂基本定义

什么是 Buy Call / Buy Put？这个在前面的文章中已经提过了，今天再次温习下。加深大家的印象

Buy Call：你花钱买一个 “未来可以低价买入股票” 的权利。适合看涨。

Buy Put：你买一个 “未来可以高价卖出股票” 的权利。适合看跌。

什么是 Sell Call / Sell Put？

Sell Call：你 “卖出别人低价买你股票的权利”，收权利金。适合震荡或偏空。

Sell Put：你 “卖出别人高价卖给你股票的权利”，收权利金。适合震荡或偏多。

 什么是行权价（Strike Price）？

行权价，就是未来你可以以这个价格买入或卖出股票的价格。
选对了，赚钱加速；选错了，方向对也可能亏。

二、行权价怎么选？核心是 **“赢面 vs 收益率” 的权衡 **

Buy Call / Buy Put 行权价怎么选？

平值（ATM）：杠杆适中，胜率均衡（适合大多数情况）

价外（OTM）：权利金便宜，回报高但难赚钱 (强趋势、博弈型策略)

价内（ITM）:权利金贵但胜率高，时间损耗小 (稳健策略，长线持有)

举个例子：
TSLA 当前价格 320，你 Buy Call：

买320 行权价（ATM）——胜率和风险平衡。

买350 行权价（OTM）——赌它暴涨，便宜，但容易变废纸。

买290 行权价（ITM）——贵，但更容易赚钱。

 经验之谈：刚入门用 ATM 或轻微 ITM，不建议 OTM 梭哈。

 Sell Put / Sell Call 行权价怎么选？

远价外：权利金少但安全 (稳健保守型投资人)

平值：权利金高但容易被行权 (高风险博收益策略)

轻微价内：可用于配合建仓或调仓 (配合仓位管理使用)

举例：
你想接 TSLA 在 300 买入，可以 Sell Put：

卖300 行权价的 Put：等于愿意 300 接货，同时拿权利金。

如果跌到 300，你自动买入，还多拿一笔 “折扣”。

经验之谈：Sell Put 配合自己真实愿意建仓的价格，是非常实用的策略。

三、选错行权价的常见后果

方向对了还亏钱
买了太远的 OTM，结果股票虽然涨，但没涨到你选的行权价，权利金直接归零。

亏损放大
Sell Call 选太近被行权，股票暴涨被迫低价卖出；Sell Put 选太激进，市场崩盘你直接接飞刀。

错过建仓机会
Sell Put 太保守，虽然收了权利金，但股票跌不到那个价，你根本买不到。

 四、实战建议（适合新手和进阶者）

刚入门建议：Buy Call/Put 用 “平值” 或 “轻微价内”。

有方向有信心时：可以尝试价外，但仓位一定小。

 Sell Put：一定配合你真实想接的价位，别为了权利金选太激进。

 Sell Call：如果你有正股（covered call），卖在你愿意止盈的价格，既能赚权利金，又能高位卖股。

“玩期权，别只看收益，要先守住安全。”
投资不是赌博，选行权价的过程，其实就是一个风险管理的过程。

赚慢一点没关系，但别被一口大饼砸得头破血流。
$Tesla(TSLA.US)$NVIDIA(NVDA.US) $Apple(AAPL.US) $AMD(AMD.US) $Robinhood(HOOD.US) $Coinbase(COIN.US) $Meta Platforms(META.US) $Netflix(NFLX.US) $VG S&P 500(VOO.US) $Microsoft(MSFT.US) $Invesco QQQ Trust(QQQ.US)