期权决策助手：到期盈亏曲线图

本文是我从零开始学期权的第六篇笔记，输出是为了更好的学习，欢迎对期权感兴趣的朋友一起交流进步，我的学习资料也可以分享。

第一篇：什么是期权​

第二篇：期权交易是零和游戏

第三篇：期权的实值、虚值和平值

第四篇：期权的时间价值及特点

第五篇：欧式期权 or 美式期权，重要吗？

学习好期权的到期盈亏曲线图，可以一次性把期权策略的投放方向、风险、收益、盈亏平衡点全部搞清楚。在期权策略应用中发挥重要作用，特别是在多个策略组合的时候，更直观的了解风险与收益，对做投资决策有非常大的帮助到期盈亏曲线图要这样看：横轴为正股价，纵轴为盈亏情况，期权买方的收益是 45 度角向上方的折线，期权卖方的收益是 45 度角向下方的折线。咱们由浅入深，先看不考虑期权费用情况下的 ‘到期盈亏曲线图’，看懂之后就能更好的理解带期权费用的 ‘到期盈亏曲线图’ 啦～

在不考虑期权费用的情况下：

Call Option

ITM（正股价>行权价），买家行权后可以用更低的价格购买股票，会赚钱。例上图所示：用行权价 100 元的价格购买当前价值高达 110 元的股票，买家赚 10 元卖家亏 10 元

ATM 与 OTM 的情况下，买家不会傻到行权所以就不亏钱，卖家也就不赚钱

Put Option

​

ITM（股价<行权价），买家行权后可以用更高的价格出售股票，会赚钱。例上图所示：用行权价 100 元的价格出售当前仅价值 90 元的股票，买家赚 10 元卖家亏 10 元

ATM 与 OTM 的情况下，买家不会傻到行权所以就不亏钱，卖家也就不赚钱

在考虑期权费用的情况下：

Call Option

​

买卖家的盈亏点要加上期权费用，例：行权价 100 元 + 期权费 5 元=盈亏点 105 元

当正股价上涨到 105 元时虽然也为 ITM 期权，但买家行权后赚到的 5 元，还需要扣除前期支付的期权费 5 元，仍旧不赚钱，对应卖家也不亏钱

只有正股价大于 105 元时，买家行权才能真正赚到钱，卖家也才会亏钱

上图所示例皆为正股价为 110 元时，买家行权后赚到 10 元减去 5 元期权费，最终盈利 5 元。卖家亏损 5 元。

对于 Call 的买方来说，只有大涨（涨的超过期权费）才能真正赚到钱。大跌、小跌、横盘、小涨都会亏钱给卖家！

Put Option

​

买卖家的盈亏点要考虑期权费用，例：行权价 100 元 - 期权费 5 元=盈亏点 95 元

当正股价下跌到 95 元时，虽然是 ITM 期权，但是买家行权后赚到的 5 元，还需要减去前期支付的行权费 5 元，仍旧不赚钱，对应卖家也不亏钱

只有正股价小于 95 元时，买家行权才能真正赚到钱，卖家也才会亏钱

上图所示例皆为正股价为 90 元时，买家行权后赚取 10 元减去 5 元期权费，最终盈利 5 元，卖家亏损 5 元。

对于 Put 的买方来说，只有大跌（跌的超过期权费）才能真正赚到钱。大涨、小涨、横盘、小跌都会亏钱给卖家！

学完 ‘到期盈亏曲线图’，也解决了我之前的困扰：看似买家收益无上限，亏损只亏期权费的情况下，卖家为什么愿意玩呢？实际情况是：

期权买家胜率低、盈利高

期权卖家胜率高、盈利低

你会更愿意做买家还是卖家呢？

以上，有收获的朋友请点个在看会鼓励我继续持续学习、持续更新，感谢，感恩～

关注 “菱少侠笔记”，查看更多文章

看故事学理财知识

给亏损 20% 的朋友的建议

中年离异女性，如何自救？

我对财务自由的思考和探索

菱少侠的投资实盘

22 年 8 月：卖出盈利 +7621

2022 年 7 月：盈利 +4363

22 年 6 月：盈利 +￥8900