【真灼港股动向】晶门半导体公布 2025 年全年业绩，新型显示 IC 产品付运量同比增长逾 40%

$SOLOMON SYSTECH(02878.HK) 今日公布公司及其附属公司截至 2025 年 12 月 31 日止年度（“年内”）之全年业绩。

年内，地缘政治紧张局势持续升温，贸易摩擦加剧，全球供应链再度面临震荡与调整，半导体行业首当其冲。上半年，美国进口商为规避潜在关税风险而提前大量备货，短期需求被透支，导致下半年销售动能显著放缓。国内方面，需求疲弱态势延续，消费市场竞争日益激烈，我们的主要客户如品牌商或下游制造端订单趋于谨慎，整体经济信心仍待修复。

年内，新型显示 IC 产品销量增长约逾 40%，带动集团全年付运量同比上升 16.7% 至约 342 百万件。然而，随着终端市场竞争加剧及行业降价趋势延续，产品平均售价承受压力，使年内销售收入同比下跌 17.8% 至 93.3 百万美元。面对市场环境挑战，集团及时与厂方协调，锁定晶圆价格，有效控制成本水平，成功抵销平均售价下跌对毛利的影响，全年毛利率同比维持稳定于 35% 的水平。公司拥有人应占溢利为 4 百万美元，年内每股盈利为 0.2 美仙。董事会不建议派付截至 2025 年 12 月 31 日止年度的末期股息。

业务回顾

新型显示 IC

年内，市场上的三色 (SpectraTM 3000)、四色 (SpectraTM 3100) 电子显示标签已完成更新换代，集团亦已完成四色显示标签所有型号的制式更新。

受到四色显示标签销售推动，加上年内第二季，美国向几乎所有主要经济体实施对等关税，其后又宣布暂缓执行，令零售商提前于暂缓期间加大订单推高电子显示标签的需求，集

团新型显示 IC 产品的付运量同比增长超过 40%。然而，市场竞争同时令集团新型显示 IC 产品的平均售价降低，收入与去年持平，而毛利率则轻微上升。

OLED 显示 IC

集团为全球最大被动式 OLED（“PMOLED”）显示驱动 IC 厂商，按年内付运量计算，市场份额占据主导地位。年内，集团 OLED 显示 IC 的付运量及收入轻微下跌。

集团于年内继续推广其新研发可支持 PMOLED 透明显示屏的 IC 产品，透明 PMOLED 显示屏是一种新型技术，可应用於潜水镜、高尔夫球探球眼镜等需要透明显示的终端应用。集团亦是 mini/micro-LED 应用的先行者，用于 50 至 100 英寸室内显示标牌的 mini-LED DDI 解决方案自 2018 年至今一直在量产，现时由美国电影制片厂采用，用于打造拍摄现场的动态虚拟场景。

移动显示及移动触控 IC

于回顾年内，集团移动显示及移动触控 IC 产品的付运量及收入下跌幅度较大。其中游戏控制器 IC 的销售与 2024 年持平，因游戏机市场目前主流产品型号已推出市场数年之久，在新型号尚未推出前市场已达一定程度的饱和，较高之销售增长需要待新游戏或新型号的游戏机推出市场才能实现。

大型显示 IC

年内，中国市场对电视及显示器的需求仍然疲软，传统 TFT 显示器驱动 IC 市场面临强烈的价格竞争压力，特别是下半年，竞价压力对产品的平均售价造成了挑战，集团大型显示 IC 产品的付运量及收入下跌幅度较大。

中、大型电子纸市场方面，全彩电子书阅读器及电子纸笔记本驱动 IC 组受惠于终端产品渗透率提升，年内持续稳定出货。另外，集团的智慧媒体电子标牌/户外电子标牌解决方案（SpectraTM 6）发展进度符合预期，智慧媒体电子标牌已于 2025 年第四季进入量产前验证阶段，集团将加强拓展深具市场潜力的大型电子标牌市场。

创新技术与产品亮点

集团于年内坚持以技术创新为核心驱动力，积极拓展新应用领域，推动产品多元化与结构升级，持续强化竞争优势，为未来收入增长奠定基础。

新型显示 IC 方面，集团已投入开发支持七色 (SpectraTM 3100 Plus) 电子显示标签的 IC 产品，预计于 2026 下半年推出市场，可为集团带来相比四色电子显示标签 IC 产品更高的盈利。除了电子货架标签，集团亦致力将彩色显示电子纸技术拓展到其他范畴的应用，包括电子纸相框及电子胸牌等。另外，集团现正支援元太科技开发 PrismTM 3 多色电子纸薄膜技术，该段码技术可为家电、车身、室内装饰和穿戴式产品实现颜色动态变化，相关产品计划于 2026 年第四季推出市场。

OLED 显示 IC 方面，集团于 2023 年推出全球首枚小尺寸被动式 micro-LED 显示驱动 ICSSD2363，此 IC 产品现时以供客户验证测试其终端产品 micro-LED 功能的用途为主，集团亦正积极接触不同类型的客户以期将此产品应用到各高增值项目，例如车用装置。

在移动显示及触控 IC 方面，集团积极拓展技术边界。目前开发中的 mini-LED 背光方案，FPGA 开发平台已经完成并得到客户落实制作概念产品，集团现正开发标准 IC，预计产品将可于 2026 年上半年推出市场，应用于车用 HUD 擡头显示器。

大型显示 IC 方面，集团在高阶市场将持续推出更多高刷新率商用与电竞显示器以提升获利能力，在入门级大众市场则转向开发具备更高传输速度的 miniLVDS 介面驱动 IC，进一步巩固入门级市场的市占率。

此外，集团在中、大型电子纸生态系统中进行全面布局。年内，智慧媒体电子标牌 (SpectraTM 6) 驱动 IC 组已完成验证，预计于 2026 年上半年正式进入量产阶段；便携黑白电子书阅读器的驱动 IC，预计于 2026 年第二、三季量产，全面捕捉电子纸市场各潜在消费群的新兴需求。

集团亦积极布局具备长期增长潜力的新兴车载显示市场。延续与深圳车载显示屏厂的战略合作，集团针对主流车载系统开发的首款车规整合驱动 IC 方案，预计于 2026 年下半年推出市场。

展望及策略

展望 2026 年，地缘政治局势持续动荡，美国关税措施仍然反复不定，预期各国拉锯关系将会为市场带来波动和不确定性，加上通胀走势未明，预期企业将会趋于采取保守策略，整体市场预期谨慎观望。成本方面，因 AI 晶片及电源 IC 的强大市场需求，预期将会与驱动 IC 竞争晶圆资源，推升晶圆价格，从而增加集团成本压力。

为配合市场需求变化，集团将继续大力开发新产品，投放资源于具潜力的细分市场产品，当中包括电子纸及车用领域的应用，以满足与日俱增的消费需要。集团持续丰富其电子纸 IC 产品组合，提供更多选择以覆盖不同档次的市场。另外，2026 年上半年将会是大型电子纸与便携式电子书 IC 的量产变现点，智慧媒体电子标牌 (SpectraTM 6) 驱动 IC 即将量产；陆续于 2026 年推出市场的 IC 产品应用还有便携黑白电子书阅读器，以及七色电子显示标签；而最高阶的全彩电子书阅读器及电子纸笔记本 IC 预计持续出货，为集团带来盈利。除此以外，应用于车用 HUD 擡头显示器的 mini-LED 背光方案亦将于上半年推出市场。

晶门半导体行政总裁王华志表示：“在稳健的营运策略下，集团将继续发挥在新型显示及 OLED 驱动 IC 领域的领先优势，并持续深化技术布局。顺应新一轮智慧显示及智能应用浪潮，集团将持续研发投入、加强生态合作、丰富产品组合，以迎合 IC 产品在不同领域的高增值应用需求，捉紧产业升级带来的机遇，长远提升盈利能力。”