How should investors deal with the behavioral bias of "overly optimistic" behavior?

在牛市里人人都是认为自己能够比肩 “巴菲特”；不仅如此，哪怕是问几个小问题，如：

你的驾驶技术是否高于平均水平？

你的工作技能是否高于平均水平？

你也会发现，牛市中人们给予肯定的回答比例更高。乐观放大了他们对自身能力高估的倾向，这是一种控制的幻觉，误把随机性当成可控的，以为自己可以影响结果。

可，事实是，只有当潮水退去时，才知道巴菲特不是人人都能成为。

在行为心理学中，把此种情形称为 “过度乐观”，它是一种对认知能力有较高抗性的偏差。

注：这本书中给到的投资心理学的建议都很实用，类似于《思考的快与慢》在投资中的应用指南）

通俗一点来说就是，你家本来是 5G 的带宽、网速飞快，但在网线与你的使用空间之间有一堵厚厚的墙，导致你连上后只能体验 3G 的速度。

过度乐观，就是那堵无形的 “墙”，让你在一些情形下无法发挥正常的认知水平，甚至有可能会完全屏蔽掉正常的认知。

1. 过度乐观偏差来源何处及谁更容易受影响？

而，乐观的偏好，早已根植于人类大脑的” 系统一” 中，因为我们的生存需要乐观的底色作为支撑。当我们在适应新的环境过程中，如果一直害怕或者踌躇不前，那么很容易会放弃那些似乎看起来负面作用很大的路径，比如辞职创业。

因此，我们需要乐观的感觉（如想象未来很美好）来适应这些未知挑战，让人有勇气去探索新的生存方式。就像，我们受伤时，体内会释放内啡肽，一方面能够减轻疼痛，同时还能产生愉悦感。

尽管，乐观的产生，有先天进化的因素；但是，人类后天的 “自利偏差”——即，人们倾向于以有利于自身利益的方式行事，会加重” 过度乐观 “的偏差。

比如，一些财经大 v 推荐买某只基金，他们会穷尽各种办法展示这些基金的收益，几乎天天都在” 晒” 今天又赚了多少——尽管我们都清楚股票型基金的回报，不可能是一条平滑的直线，也没有只涨不跌，天天稳赚的收益。

但是呢，财经大 V 就是有办法给你所谓的 “实盘” 截图，仿佛在” 无声” 的告诉你，不加入就会错过几个亿。可真实的情况是什么呢？

你投入此基金的每一笔钱，他都能从中获取一定比例的佣金。换言之，你投入的本金，就是他们的场外收入来源；你看上人家的那点收益，人家看重的是你手里的本金。

基于此，他们当然有无数个动机表现的过分自信、过分乐观都不为过；目的就是为了吸引你的加入，而当面对那些 “极度自信” 的人时，一般人是很容易被裹挟，很容易一股脑的” 听话 “。

所以，” 先天” 加上 “自利偏差” 两者叠加，会助长人们过度乐观的偏差。正如，” 一堵墙” 变得越来越厚，硬是把 5G 网络转成了 1G。

那哪类人群更容易出现这种偏差呢？

专家，任何专家都容易成为 “重灾区”。也就是说，相比普通人而言，专家更容易自信、乐观过头。进而，专家也极其容易在” 决策——行为” 中出错，有时候甚至会脱离常识，错误到离谱。

这样的例子有很多，甚至那些 title 很大、被称为 “智库” 的专家，也发表过很多” 著名” 的翻车观点，更别提那些天天” 炒现饭” 的各种 “东升西落” 的奇葩言论。

为什么专家更容易受 “过度乐观偏差” 的影响呢？

原因有两个：一是，他们把自信当作了一种技能，且误以为自己掌握了足够多的知识；二是，大众更喜欢听起来、看起来更有自信的人。

前者很好理解，类似于股票分析员总是信誓旦旦的推荐你某只股票会赚钱，如果他没有把自信融入到” 推荐” 本身，你也不会 “心动”，进而行动。

后者，可以想象同样是卖美妆产品，李佳琦在讲解美妆时，那种信手拈来、滔滔不绝、眉飞色舞……仿佛他天生就是为美妆而生的博主，简直不要太吸引人，“所有女孩” 们毫不犹豫地下单。

再者，同样是投资经理，同样有十几年的投资经验，在面对财经主播的访谈时，一位侃侃而谈、另一位稍显木讷寡言，对观众而言，他们很容易的会被前者吸引。（注：此种情形在相亲的综艺节目中会更明显）

这给到我们的教训是：当心专家！

你可以去阅读、倾听专家的观点，但是不要放弃怀疑，不要迷信权威——尤其是，人们极易在心理把 “专家 = 权威” 当作一体，进而让渡自己的” 思考”。

那我们在投资中，又该如何克服过度乐观的偏差呢？

人类是一个很复杂的生物，很多自带的生存技能，在如今迅速变化的生存环境中，演化的很慢；可是，我们又无法避开这些原生技能。

好的办法是调用大脑中的 “系统二”，只需要一些很简单的心理提示，让” 系统一不用那么快运行（迅速反应），预留几秒的时间给到” 系统二”。比如：

可以在距离自己研究或者工作最近的地方，贴上这么一句话：

“我从不盲从权威，因为他们也不完全知道答案！”

每当自己很上头的时候，就抬头看一看，顺便大声朗读几遍，让自己的耳朵能听得很清楚。接着，你就能继续开展研究。

通常，这样简单的行动后，你的大脑会迅速地冷静下来；此时，相当于 “系统一” 暂时的退居其次，“系统二” 开始走上台前工作。

该方法不仅能够让你冷静应对权威效应，也还能在受不了涨跌的时候使用，只不过需要修改其 “提示语”。

这个世界每天都有新的投资机会出现，尤其是金融领域，各种 “工程产品” 应接不暇，每一位对你推销的人都在告诉你 “前景无限光明”——就像曾经的房地产一样，“只涨不跌” 的神话将永续。

此时，人在乐观氛围的渲染下，也很容易上头；同样，你也可以问问自己：

“我为什么必须要持有这项资产？” 或者 “这为什么是一个糟糕的投资决策？”

只要你这样开始反问自己，除非你能够找到无法反驳的理由，否则就需要重新审视列出的投资机会。这也是查理芒格常用的思维模型——即，把事情反过来想。

举个例子，为什么投资房地产是个糟糕的投资决策？理由之一，需要用 2 套房子的钱去买 1 套房子，而且时常通常为 30 年。这么长的时间，买标普 500 大概率会比它划算，投资股权收益理论上没有上限，而房子却有折旧…...

一旦，你开始反问自己，就相对容易找到反对的理由；若这些理由对你而言，无伤大雅，也没有什么损失，那么此投资机会或许可以纳入考虑范围。

以上是，如何应对过度乐观行为偏差的 2 种方式，尽管从形式上有些举重若轻的感觉，但它并不容易做到，因为我们的 “系统一” 实在太容易、太迅速的冲到” 前线” 解决问题、做决策。

投资行为学有意思的地方，就是设计出一些简单、不耗费心力的行动，尽力让投资者在投资中充分调用 “系统二” 的能力。