【中金科技硬件】卡莱特大涨速评，短期估值修复，长期成长动能充足

【中金科技硬件】卡莱特大涨速评，短期估值修复，长期成长动能充足

 大家好，截至午盘，卡莱特大涨 7.14%，我们认为主因近期公司股价因资金行为回调较多，但卡莱特基本面并无任何变化，且公司国内及海外市场持续开拓，进展均非常顺利。我们坚定好看！ 近期，在 LED 显示屏市场需求恢复明显，2023 年国内市场或将实现 20-30% 同比增长，卡莱特亦将受益下游景气恢复带来的弹性。

同时，卡莱特在海外也发力经销渠道及直销市场，通过高性能产品打开海外市场，实现快速增长。展望未来，我们看好 LED 显示控制环节持续成长性，以及卡莱特份额提升潜力。 随着超高清视频及室内虚拟拍摄 XR 技术成熟，下游客户在清晰度、刷新率及低延迟等方面均有更高标准，从而对于视频及图像处理技术要求更为严苛。

卡莱特2022 年视频处理设备业务毛利率达到 60.2%，明显高于公司整体业务，且盈利提升趋势明显。展望未来，我们认为随着超高清视频及虚拟拍摄等应用场景渗透，视频处理设备有望成为卡莱特核心成长动能之一。 我们预测卡莱特2023/24 年有望实现归母净利润 2.42/3.35 亿元，当前股价对应 2023 年 28.8x P/E。我们好看卡莱特未来三年高速成长趋势，行业进入壁垒较高及商业模式优质，我们给予卡莱特2023 年 35x P/E，目标市值 85 亿元。