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随着美联储会议纪要公布，市场对美联储政策前景的担忧有所减缓。美国银行的策略师在一份报告中说，如果金融状况恶化，美国央行可能会在 9 月份暂停收紧政策，将基准隔夜利率维持在 1.75% 至 2% 的区间。

美国 4 月核心 PCE 物价指数同比升 4.9%，预期升 4.9%，前值升 5.2%；环比升 0.3%，预期升 0.3%，前值升 0.3%。4 月 PCE 物价指数同比升 6.3%，预期升 6.2%，前值升 6.6%；环比升 0.2%，预期升 0.2%，前值升 0.9%。作为美联储最为青睐的通胀衡量指标，这一数据在很大程度上影响美联储对于通胀前景的预期及收紧货币政策的步伐。数据出来以后，市场反应正面，在通胀见顶叠加盈利回落的大背景下，美联储的加息可能会前紧后松，有利于成长股修复。

从库存角度，此次业绩期凸显出的高库存特别是高价库存的问题，可能也会逐步拖累后续企业的利润空间。此前缺口最为明显的零售端库存已经修复至接近疫情前水平，而渠道库存更是进一步走高。微观来看，标普 500 指数非金融一季度原材料、半成品及产成品库存继续抬升，同比增速亦是如此。近期包括沃尔玛、塔吉特在内的美国零售龙头一季度业绩明显偏弱，主要由于过高的成本（包括劳动力、运费和商品价格）对利润率的侵蚀。

一季度企业利润率下滑也是拖累盈利增长主要因素。一季度标普 500 净利润率从四季度的 13.0%（非金融 11.9%）下滑至一季度的 12.7%（非金融 11.6%）。受此影响，非金融企业 ROE 也从四季度的 25.2% 降至一季度的 24.7%

从基数效应看，美股标普 500 指数 2021 年一二季度同比增速高达 54% 和 90%，三四季度也有 30% 左右，因此较高的基数将会拖累今年的盈利增长，一季度美股盈利已经反映了这一特征。可比口径下，一季度标普 500 指数 EPS 同比增速 8.2%（非金融 17.0%），较去年四季度的 26.9%（非金融 31.7%）继续回落

美股 2022 年一季度业绩已基本披露完成，从基数效应和增长放缓的角度来看，美股盈利放缓本身也在意料之内，但是叠加通胀和紧缩的担忧，一季度业绩期披露期间部分龙头公司盈利及未来指引大幅不及预期引发了市场对于后续增长大幅放缓甚至衰退的担忧，例如亚马逊、苹果、沃尔玛及塔吉特等，加剧了近期美股的抛售。

不少头部外资都在坚定增持中国资产。2022 年一季报显示，贝莱德重点加仓了理想汽车和蔚来两大造车新势力，桥水基金、摩根大通的旗舰中国基金则加仓中概互联网，高瓴旗下的 HHLR 同时加仓中概互联网和科技企业。近期，也有多家知名外资机构陆续表达了对中国资产长期前景的看好，相信中国资产仍然有很高的配置价值。

高盛：钴、锂、镍这三种关键的电池原材料金属的牛市行情恐怕暂告一段落，在投资者过于迅速地扎堆进场之后，市场可能会在未来两年下滑。伦敦 “钴爷” 价格已经回落至 74000 美元/吨，未来一年可能会进一步走低至 59500 美元。

$Workday(WDAY.US) Workday 预计 2023 年收入为 55.37-55.57 亿美元，而此前一致认为为 62 亿美元。Workday 预计 2023 第二季度财年的收入为 13.53-13.55 亿美元，而此前一致认为的收入为 15.1 亿美元。经济低迷时期，继续对该类公司维持谨慎。

$Marvell Tech(MRVL.US) 公布季度收益为每股 0.52 美元，比分析师普遍预期的 0.51 美元高出 1.96 个百分点。这比去年同期每股 0.29 美元的收益增长了 79.31%。该公司公布的季度销售额为 14.5 亿美元，比分析师普遍预期的 14.3 亿美元高出 1.19%。这比去年同期 8.3228 亿美元的销售额增长了 73.86%。数据中心芯片增长十分强劲，继续看好。

$Autodesk(ADSK.US) 截至 4 月 30 日的季度营收从上年同期的 9.89 亿美元增至 11.7 亿美元。分析师的预估为 11.5 亿美元。对于第二财季，该公司预计非 GAAP 每股收益为 1.54 至 1.60 美元，营收为 12.2 亿至 12.4 亿美元。共识是正常化每股收益为 1.60 美元，营收为 12.2 亿美元。欧特克表示，目前预计 2023 财年非 GAAP 每股收益为 6.43 至 6.66 美元，营收为 49.6 亿至 50.6 亿美元。该公司此前表示，预计非 GAAP 每股收益为 6.46 至 6.83 美元，营收为 50.2 亿至 51.2 亿美元。

$Dell Tech(DELL.US) 业绩超预期：商用 PC 强势增长，业绩超预期

戴尔报告称，2013 财年第一季度营收同比增长 15.6%，至 261 亿美元，基础架构解决方案集团 (ISG) 和客户解决方案集团 (CSG) 的收入均实现增长，超过了 250.4 亿美元的共识。

第一季度经常性收入约为 53 亿美元，同比增长 15%。

基础设施解决方案公司的收入为 93 亿美元 (同比增长 16%)，其中存储收入为 4.2 美元 (同比增长 9%)，服务器和网络收入为 5 美元 (同比增长 22%)

客户解决方案集团的收入同比增长 17%，达到 156 亿美元，这得益于商用 PC 的持续强劲。

回归线下以后，带动美妆销售，$Ulta Beauty(ULTA.US)SG&A 费用从 2011 年第一季度的 4.439 亿美元增加到 5.01 亿美元。SG&A 费用占净销售额的比例从 22.9% 降至 21.4%，这是因为营销费用较低，以及由于销售额增加而利用店内工资和福利。运营利润同比增长 43.4%，达到 4.377 亿美元，运营利润率从一年前的 15.8% 扩大到 18.7%。Ulta 第一季度从运营活动中产生的现金为 4.263 亿美元，而去年同期为 3.307 亿美元。截至第一季度末，该公司持有现金和现金等价物 6.545 亿美元。

$Ulta Beauty(ULTA.US) Ulta 表示，预计全年营收为 93.5 亿美元至 95.5 亿美元，每股收益在 19.20 美元至 20.10 美元之间。此前，该公司预计营收为 9.05 至 91.5 亿美元，收益为 18.20 至 18.70 美元。华尔街的共识是每股收益 18.60 美元，营收 91.6 亿美元。管理层预计同店销售额将增长 6% 至 8%，高于此前 3% 至 4% 的指引。

Ulta Beauty(股票代码：Ulta) 表示，其每股收益为 6.30 美元，营收同比增长 21%，至 23.5 亿美元。分析师此前预计营收为 21.2 亿美元，每股收益为 4.49 美元。该季度同店销售额增长了 18%。$Ulta Beauty(ULTA.US)

美国东部时间 2022 年 5 月 26 日下午 04:40(MT Newwires)--周四，红罗宾美食汉堡 (RRGB) 将第一财季调整后的稀释后每股亏损从一年前的 0.30 美元收窄至 0.12 美元。$Red Robin Gourmet(RRGB.US)

$Snowflake(SNOW.US) 第一季度收入增长 85%，达到 4.224 亿美元

可归因于普通股股东的每股 Qtrly 净亏损 -- 基本和稀释后 0.53 美元

预计第二季度 GAAP 产品收入为 4.35 亿至 4.4 亿美元

预计 2023 财年 GAAP 产品收入为 18.85 亿至 19 亿美元

第一季度每股收益预期为 0.01 美元，收入预期为 4.128 亿美元-REFINITIV IBES 数据

可归因于普通股股东的每股 Qtrly 净亏损 -- 基本和稀释后 0.53 美元

$NVIDIA(NVDA.US)英伟达第一财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期，但对 2023 财年第二财季营收作出的展望则未能达到预期，从而导致其盘后股价大幅下跌近 8%。

•第一季度数据中心收入达到创纪录的 37.5 亿澳元，同比增长 83%

•2023 财年第二季度的收入预计为 81 亿美元，正负 2%

•第一季度游戏收入为 36.2 亿美元，同比增长 31%，环比增长 6%

•第二季度收入预期包括与俄罗斯和 COVID 在中国的关闭有关的大约 5 亿美元的估计减少

•第一季度汽车收入为 1.38 亿美元，同比下降 10%，较上一季度增长 10%

•2023 财年第二季度 GAAP 和非 GAAP 毛利率预计分别为 65.1% 和 67.1%，正负 50 个基点

•Qtrly GAAP 毛利率 65.5%

•Qtrly 非公认会计准则毛利率 67.1%

•第一季度收入预期 81.2 亿美元-REFINITIV IBES 数据

•第二季度收入预期 84.5 亿美元-REFINITIV IBES 数据

英伟达今日公布了该公司的 2023 财年第一财季财报。报告显示，英伟达第一财季营收为 82.88 亿美元，与上年同期的 56.61 亿美元相比增长 46%，与上一财季的 76.43 亿美元相比增长 8%；净利润为 16.18 亿美元，与上年同期的 19.12 亿美元相比下降 15%，与上一财季的 30.03 亿美元相比下降 46%；不按照美国通用会计准则的调整后净利润为 34.43 亿美元，与上年同期的 23.13 亿美元相比增长 49%，与上一财季的 33.50 亿美元相比增长 3%。$NVIDIA(NVDA.US)

美国国会预算办公室：预计 2022 年美国实际 GDP 增长 3.1% 格隆汇 5 月 26 日丨美国国会预算办公室表示，2022 财年美国的预算赤字将从 2021 财年的 2.775 万亿美元缩减至 1.036 万亿美元，受助于经济从新冠疫情中强劲复苏，税收收入大增。该办公室发布最新经济预测显示，在强劲的消费者支出的推动下，2022 日历年度美国实际国内生产总值 (GDP) 增长 3.1%，2021 年增幅为 5.5%。不过，随着美联储加息以控制通胀，美国经济增长势头将放缓，预计 2023 年和 2024 年的增长率将分别为 2.2% 和 1.5%。

运营方面，截至 2022 年 3 月 31 日止的 12 个月，阿里巴巴集团全球年度活跃消费者约 13.1 亿，年度净增 1.77 亿，其中中国市场消费者同比净增 1.13 亿，海外消费者同比净增 6400 万。当中值得关注的是，超过 1.24 亿的年度活跃消费者在淘宝天猫消费超过人民币 1 万元，且跨年活跃率超过 98%。$Alibaba(BABA.US)

$Alibaba(BABA.US) 阿里云全年收入在抵销跨分部交易前和抵销后分别为 1001.8 亿元和 745.68 亿元，该年度实现 13 年来首次年度盈利，经调整 EBITA 从去年的亏损 22.51 亿元，大幅改善为今年的盈利 11.46 亿元。