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Taking the period around Baidu's IPO in 2005 as a starting point, the past two decades of Chinese assets seeking overseas listings—especially the last five turbulent years—have witnessed earth-shaking environmental changes. If we were to identify one of the most significant changes, Dolphin Research believes many listed companies still haven't adapted to the evolving valuation system, which demands corporate governance upgrades. More specifically, this means share buybacks. Since last year, many individual stocks have begun upgrading, gradually implementing dividend buybacks, with some companies showing genuine sincerity in terms of return rates...

The seasonally adjusted annualized quarter-on-quarter growth rate of US GDP in the first quarter was revised to 1.3%, compared with an estimate of 1.3% and a preliminary reading of 1.6%. The number of initial jobless claims in the US last week was 219,000, compared with an estimate of 217,000 and a previous reading of 215,000. As of press time, the declines in the three major futures indices narrowed.

After the unexpectedly "cold" April non-farm payroll report released by the U.S. Bureau of Labor Statistics earlier this month, data from the Conference Board showed the Employment Trends Index (ETI) fell from 112.16 in March to 111.25 in April. The Employment Trends Index is a leading composite employment index. When the index rises, it indicates that U.S. employment may also increase, and vice versa. Economists believe this suggests U.S. job growth may gradually stagnate in the coming months.

On March 29, the National Press and Publication Administration released the approval information for domestic online games in March 2024, with a total of 107 games approved, including 45 mobile versions, 57 mobile-casual puzzle versions, and 1 console version. Wanlian Securities stated that the continuous increase in game approvals and high-quality mobile games are driving positive market expectations. In 2024, game approvals continue to be issued at a steady pace, with top manufacturers launching high-quality hit new games. The overall market outlook for China's gaming industry is positive, and the performance of top products in overseas markets remains strong. Revenue from China's self-developed games in overseas markets remains stable...

高通 (QCOM.US)$在本週初發布驍龍 8 Gen 3 之後，週四又發佈了另一款芯片：驍龍 7+Gen 3。媒體報道，繼去年的驍龍 8 Gen 3 之後，高通一直在努力將高端旗艦功能下移至更廣泛的產品系列中。最值得注意的是，驍龍 7+Gen 3 支持設備上的生成式人工智能，如圖像和語音助手...

2024 年 3 月初，英偉達 CEO 黃仁勳回到母校美國斯坦福大學，參加了斯坦福商學院 SIEPR 經濟峯會以及 View From The Top 系列活動。兩場公開的回放視頻中，黃仁勳詳細談到英偉達的市場價值定位、AGI（通用人工智能）發展、AI 算力的增長，以及如何通過人類反饋將 AI 根植於人類價值觀話題。他沒有談到週末

美國總統拜登（Joe Biden）預計，聯儲局將採取降息行動，因爲他在與特朗普（Donald Trump）的 “大選複賽” 中更加重視住房成本問題。他日前表示，“我不能保證。但是我敢打賭，利率會下降得更多，因爲我敢打賭，那個設定利率的小機構（聯儲局）會下調的。” 他沒有具體說明他認爲降息可能會在何時開始。

周一，国际金价在欧洲交易时段大幅拉升，盘中大涨超 1% 并一度逼近 2130 美元关口，距离去年创造的历史高位已经咫尺之遥。随着上周美联储最看重的通胀指标出炉，市场对上半年降息的前景越发乐观，资金抢跑现象不仅出现在大宗商品，也在加密货币上有所显现。比特币盘中突破 67000 美元再创年内新高。本周美联储主席鲍威尔将先后亮相国会参众两院，出席半年度货币政策听证会...

在諸多利好政策提振下，A 股和港股上週二強勁反彈。不過這一樂觀情緒隨後在港股市場似乎略有降溫，市場上週三後再度轉弱。正如我們近期多次提出，在較低的估值水平和悲觀的情緒下，只要一些積極催化劑出現就可以帶來修復式的快速反彈。但這一反彈與持續的趨勢逆轉還有很大差距。

港股節後第三個交易日繼續上漲。2 月 16 日，港股開盤，恒指漲 0.39%，恒科指漲 0.25%。科指成分股中，萬國數據-SW 漲 6.65%，美團-W 漲 1.61%，中芯國際漲 1.51%，京東集團-SW 漲 0.93%。春節消費數據向好據海口海關 14 日統計顯示，假期前四天 (2 月 10 日至 13 日) 海關共監管離島免稅購物金額 12.17 億元人民幣...

週三美股成交額第 1 名英偉達收高 2.46%，再創歷史最高收盤價，成交 369.2 億美元。截止週三收盤，英偉達市值達到 18253.30 億美元，仍是美股市值第四大公司，僅略遜於谷歌（市值 18293.92 億美元）。而在週三早間，英偉達市值一度超過谷歌，短暫成爲美股市值第三大公司。英偉達公司將在本月晚些時候公佈業績。過去 12 個月...

國內私募巨頭景林資產，近期披露了其在美股市場的最新持倉情況。景林資產的海外子公司景林資產管理香港有限公司（GREENWOODS ASSET MANAGEMENT HONG KONG LTD）近期向美國證交會提交了截至 2023 年四季度末的美股持倉數據，其持倉總市值 28.02 億美元（約合人民幣 201.56 億元），較上一季度大幅增長。

目前，老爺子每天仍有 80% 左右的時間在閱讀。他曾提到「每天要閱讀 500 頁，知識會像複利一樣積累。」作爲愛書之人，在過去的 20 年間，巴菲特在不同的場合及信件中都會推薦不同的書籍。

在此前創下一年半來最大的兩日漲幅之後，10 年期美債收益率近兩天陷入了盤整行情之中。而在隔夜，令債市多頭可以暫時喘口氣的一個好消息是：週三進行的史上最大規模的 10 年期美債標售，最終需求強勁。美國財政部週三標售了規模創紀錄的 420 億美元 10 年期國債，最終得標利率爲 4.093%，比標售前的預發行利率低了近 1 個點子。投標倍數爲 2.56 倍，與上月的 10 年期美債標售倍數相同...

阿里巴巴將於 2 月 7 日美股盤前發佈 2024 財年 Q3 業績。自去年 11 月 16 日遭遇 “馬雲減持” 的消息空襲後，阿里就一路走低，美股股價最低跌至 66.63 美元。即便後來 “兩大創始人增持” 的信息又刺激阿里股價大幅反彈，但仍難以收復失地。2023 年，阿里累計下跌約 11%，與對手拼多多近 80% 的漲幅一比，有些相形見絀了。

隔夜，美股市場似乎選擇性遺忘了鮑威爾痛擊市場降息預期的事情，三大指數集體收漲。今日美股盤前，美國公佈的 1 月非農數據遠超預期，數據公佈後，互換市場顯示對聯儲局 3 月降息的押注下降。今日開盤後，三大指數漲跌不一，三隻績後科技巨頭走勢分化。首先，風頭最強的是扎克伯格的$Meta Platforms(META.US)拿出 “史上最強業績”+“歷史首度分紅”，截至發稿，股價飆升超 15%；其次...

聯儲局如期繼續按兵不動，本次聲明刪除了暗示未來進一步加息的措辭，稱聯儲局預計，在對通脹降至目標更有信心以前，不適合降息。聲明還刪除評價銀行系統健全、稱金融環境收緊可能影響經濟的言論，新增表述實現就業和通脹目標的風險更趨平衡。本次將經濟的評價由較三季度放緩改稱穩健擴張，重申縮表繼續按計劃進行。“新聯儲局通訊社” 稱，聯儲局刪除了半年來一直保留加息可能性的指引，新指引有靈活性，同時暗示...

.HK) 65.250 -1.06% 1 月港股連續震盪下行，截至 1 月 30 日收盤，恒指全月累跌 7.88%，失守 16000 點大關；科指累跌 17.68%，收 3098.87 點；國指累跌 8.55%，收 5275.37 點。展望 2024 年，多數機構認爲港股有望走出極端低估值行情。高盛首席中國股票策略分析師劉勁津表示，內地與香港股市估值已幾乎跌至金融海嘯後新低...

上一季的業績會議上蘋果公司並未給出正式的業績指引，但該公司 CFO 盧卡·馬斯特里（Luca Maestri）表示，預計 2024 財年第一財季的營收將於上年同期的營收 “類似”。“類似” 的意義，恐怕是對重回增長不抱有大期待。就目前來看，管理層預計當下或形成 iPhone 收入增長和 iPad 和其他硬件收入顯著減速的雙重局面，而服務收入將繼續保持穩定的增長。順風順水的蘋果...

此前，LVMH 業績大放異彩，四季度有機營收超預期增長 10%，未如分析師所料進一步增長放緩，2023 年的營收、淨利潤均刷新了 2022 年所創的年度新高。受此推動，1 月 26 日週五 LVMH 股價大漲近 13%，漲幅創 15 年新高，市值達到 3888 億美元。阿爾諾家族的淨資產暴增了 236 億美元，達到 2076 億美元，超過馬斯克的 2047 億美元。

標普納指終結五連漲，道指盤中轉漲，連創歷史新高，均連漲三週；科技板塊領跌標普，芯片股指兩連跌至一週低位，英特爾創逾兩年最大跌幅，AMD 收跌近 2%、英偉達收跌近 1%；谷歌、Meta 續創收盤歷史新高；特斯拉小幅反彈，業績周累跌近 14%；業績周奈飛累漲 18%。中概股指兩連跌，但本週累漲近 4%，蔚來漲超 1%，新東方跌超 1%、業績周累漲 11%。泛歐股指創兩年新高，一週漲超 3%...

進入 2024 年一個月不到，標普 500 指數就已經超過了華爾街對該指數今年收盤點位的共識預期。受$NVIDIA(NVDA.US)和$Microsoft(MSFT.US)股價上漲的推動，標普 500 指數週三再度走高。對美聯儲可能降息以及企業盈利反彈的樂觀情緒推動了股市的最新上漲。該基準股指連續五個交易日上漲，剛超過 4867 點，這是分析師對 2024 年該指數收盤點位的共識預期。

隨着市場重新建立起對半導體行業增長前景的樂觀情緒，兩大 GPU 巨頭的股價均收創歷史新高，其中$AMD(AMD.US)的表現甚至要比 “AI 寵兒” 英偉達更加亮眼。具體行情顯示，英偉達週五收漲 4.17% 報每股 594.91 美元，繼週四再次刷新了歷史最高收盤價。英偉達本週累漲 8.74%，目前市值接近 1.5 萬億美元，在美股上市公司中排名第五，落後於微軟、蘋果、谷歌和亞馬遜。