安克创新是一家全球领先的智能硬件科技企业，专注于智能充电储能、智能家居及智能影音产品的设计、研发与销售，通过 Anker、eufy、soundcore 等全球化品牌，为全球消费者提供创新消费电子产品及以用户为本的体验。

安克创新本次上市募资净额45.23 亿港元，资金分配如下：20%用于推动产品迭代创新及拓宽产品品类；20%用于研发投入及人才引进 ；20%用于强化全球 DTC(直达消费者) 市场战略；20%用于升级供应链管理体系；15%用于提升品牌影响力及客户忠诚度；5%用于营运资金及一般公司用途。

招股信息：

本次全球发售股数 4663.28 万股，每手股数 100 股，招股价 99.32 港元，入场费 10032.16 港元，采用机制 B 发行，公开发售手数 23316 手，预计 12-16 万人参与，一手中签率 4% 左右，申购 60 手稳一手。

财务情况：

23 年经营收入175.07 亿，24 年经营收入247.10 亿，25 年经营收入305.14 亿，年复合增长率32%；

23 年毛利74.80 亿，24 年毛利106.45 亿，25 年毛利133.86 亿，毛利率43.9%；

23 年净利16.94 亿，24 年净利22.11 亿，25 年净利26.17 亿。

安克创新主要营收来源于智能充电储能、智能家居、智能影音和其他，2025 年收入分别为：154.02 亿元，占比 50.5%；82.71 亿元，占比 27.1%；68.33 亿元，占比 22.4%；其它收入 786.7 万，占比忽略不计；具体营收明细如下：

行业及竞争对手速览：

安克创新所处的全球智能硬件科技行业涵盖移动充电、消费级储能、智能安防、智能清洁、无线音频及智能投影等多个消费电子细分赛道。受全球智能化升级、消费电子创新迭代及新能源应用普及推动，行业整体保持较快增长。根据弗若斯特沙利文数据，公司重点布局的 “浅海市场”（单一市场规模低于 800 亿美元的细分赛道）2025 年市场规模约 3804 亿美元，预计 2030 年将增至 6768 亿美元，2025 至 2030 年复合增速达 12.2%，成长空间广阔。

竞争格局方面，行业整体呈现市场规模大、细分领域众多、竞争分散、创新驱动明显的特点，尚未形成绝对垄断龙头。安克创新凭借品牌、研发及渠道优势，在多个细分领域处于全球领先地位：2025 年按收入计，公司位居全球移动充电产品市场第一；智能家居安防产品进入全球前五；旗下 soundcore 品牌位列全球无线耳机市场第六。行业竞争者主要包括消费电子品牌厂商、智能家居企业以及各细分赛道专业品牌，未来具备持续研发创新能力、全球品牌运营能力及渠道布局能力的企业有望进一步提升市场份额和行业集中度。

公司本次总共引入 12 基石投资者认购 23.11 亿元，占比 49.90%，基石禁售期 6 个月。阵容很豪华，包括：施罗德、信安资金管理、高瓴资本、UBS、上海景林、泰康人寿、惠理等中外顶级长线资金。

安克创新作为移动充电产品市场第一，本身质地很不错，财务表现也很好，近三年复合年增长率 32%，只是作为二婚股，H/A 溢价率-21.29% 确实没什么水位，但基石阵容很强大，破发的可能性不大，只是融资申购手续费、中签费和佣金，成本要 3% 左右，如果上市首日涨个 3%，算破发还是算赚了？鸡肋！非要打就控制成本吧。现金？

龙龟评级：

橙色（红橙蓝）。

$ANKER(00668.HK) 

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