以下为海豚君整理的$甲骨文(ORCL.US) FY26（FQ4 2026）的财报电话会纪要，财报解读请移步《甲骨文暴跌？AI 基建补不了的硬伤——” 高息、高债 + 歇菜软件 “》一、财报核心信息回顾 1. FY27 全年指引：预计全年总收入达 900 亿；non-GAAP EPS 预计为 $8.05...

新云中最受关注和争议的$甲骨文(ORCL.US) ，6 月 11 日美股盘后公布了截止 5 月底的 26 财年第四季度业绩。整体来看本次业绩喜忧参半。举例来看，虽然 OCI 业务加速增长，但传统泛软件业务则增长走弱；再如毛利率虽环比触底改善，但依然明显跑输预期；虽下季度指引好于预期，但对 27 财年全年指引则相对保守。因此，当季整体表现相对平淡...

根据海豚君对 Oracle 上篇覆盖的分析，得出的核心判断是--Oracle 本质上类似于一个 “大号” 的 CoreWeave。其核心看点是爆发式增长的 AI 算力需求可能推动公司的算力租赁收入数以十几倍甚至更高的增长。而其主要问题也是 AI 需求的不确定性 vs. 确定的前置 Capex 投入和举债投入，带来可能 AI 破灭后公司可能出现巨大坏账的风险。总体上，公司属于一个确定性并不太高...

以下为海豚君整理的$甲骨文(ORCL.US) FY26Q3 的财报电话会纪要，财报解读请移步《拿命博生存，甲骨文 “AI 注” 真赢了？》一、财报核心信息回顾 1. 融资计划：2 月宣布拟通过债务和股权融资筹集最多 500 亿美元，并承诺 2026 日历年内不再发行额外债券。公告发布数日内，已通过投资级债券和强制可转换优先股组合融资 300 亿美元，订单簿大幅超额认购。尚未启动 ATM 股权融资部分...

作为 4 大云巨头中最受争议的$甲骨文(ORCL.US) ，今早美股盘后公布了 3QF26 业绩（截止 2 月底）。整体来看，当季业绩表现同样是有好有坏，好的是数据库和算力租赁为主的 OCI 业务增长依然强劲且继续提速；坏的是对毛利率的压制比预期更严重，Capex 和借贷规模也超预期快速爬升。因此，当季整体表现只能算是中性，功过相抵。真正推动公司盘后上涨的亮点，是公司上调了 27 年全年的指引...

此前海豚君覆盖了 AI 时代新云中的一个小龙头-CoreWeave 作为研究美国 IaaS 行业的引子，而此次我们将目光投向了一个更加举足轻重的新云—$甲骨文(ORCL.US)（Oracle），当前 OpenAI 最主要的合作伙伴之一。作为覆盖的首篇，海豚君将关注以下几个问题：1）概括性梳理下公司的发展史，搞清楚公司从一个已成立 50 多年的老店，演变成云服务新势力的来龙去脉；2）搞清楚公司的业务和收入构成...