禾赛 2Q26 火线速读：整体来看，禾赛交出了一份基本符合预期的业绩，但本季度财报仍然凸显了禾赛目前面临的核心问题——激光雷达的"价格下行幅度"仍然过大。具体来看：

① 总收入 8.6 亿元，同比增长 22%，基本符合预期：位于禾赛 2Q26 收入指引 8.5 亿-9 亿元的偏下限位置。 本季度新业务 SGI（现阶段主要包括 Kosmo）贡献 0.4 亿元，剔除后核心激光雷达业务收入约 8.1 亿元，同比增速已放缓至约 16.5%，也低于市场预期。

② 核心激光雷达收入不及预期，均价下行仍在持续：

从出货量看，2Q26 出货 62.8 万台，低于公司指引的 65 万台，也低于市场预期的 63.7 万台，主要由于 ADAS 乘用车雷达销量增速低于预期，可能与新能源车市场销量增速承压、大客户小米和理想的销量增速不及预期有关。

从单价看，2Q26 激光雷达综合均价仅 1,297 元，同比继续下滑 35%，也低于市场预期的 1,350 元，可能主要由于：

a. 行业竞争加剧： 随着竞争对手（如速腾聚创 EMX 系列）产品力与禾赛差距收窄，禾赛作为龙头，主动让渡过去高于同行 10-20% 的定价溢价，以价换量、守住份额；

b. ATX 对比亚迪、吉利等走量客户的专供版单价仅约 800 元， 随着其出货占比提升，进一步拉低 ATX 产品线均价；

c. FTX 补盲雷达 ASP 指引仅约 100 美元， 随着补盲雷达出货占比上升，亦对综合均价形成结构性拖累。

③ 整体毛利率守住 40% 关口： 2Q26 毛利率 40.1%，略高于市场预期的 39.5%，环比上行 1 个百分点。在单价快速下滑的背景下仍守住 40% 的重要关口，一方面得益于本季度出货量环比增长带来的规模效应释放，另一方面得益于主控芯片的国产化与高度集成，以及自研 SPAD 集成技术带来的技术降本。

④ 经营利润低于预期，主要受三费增长拖累： 2Q26 经营利润仅 0.02 亿元，低于市场预期的 0.5 亿元，主要由于研发费用同比增长——用于机器人新业务的研发投入加大（此前管理层预计 2026 年将前瞻性投入约 2 亿元）。$禾赛科技(HSAI.US)