瑞银维持对 Affirm 的 “中性” 评级

简述

瑞银对 Affirm Holdings 2025 财年第四季度财报进行评论，维持 “中性” 评级。商品交易总额 (GMV) 和盈利表现超预期，预计 2026 财年 GMV 增速将超 26%。尽管与某大型企业的合作将终止，导致增速指引下限放缓 12%，但剔除该客户影响后，增速放缓幅度将收窄至约 8%。智通财经

影响分析

瑞银维持对 Affirm 的 “中性” 评级，尽管其商品交易总额和盈利表现超出预期，预计 2026 财年 GMV 增速将超过 26%智通财经。这表明瑞银对 Affirm 的未来增长持谨慎态度，尤其是在与某大型企业的合作终止后，增速指引下限放缓 12%智通财经。市场可能低估了这一合作终止对 Affirm 未来增长的影响，尽管剔除该客户影响后，增速放缓幅度将收窄至约 8%智通财经。这可能意味着 Affirm 需要在短期内找到新的增长驱动力，以弥补这一缺口。投资者应关注 Affirm 如何调整其业务策略以应对这一挑战，以及其在市场中的竞争地位是否会因此受到影响。