美联储隔夜逆回购协议使用规模 34.02 亿美元

简述

根据 2026 年 1 月 13 日发布的数据，美联储隔夜逆回购协议（RRP）在 1 月 12 日的使用规模为 34.02 亿美元，交易对手 11 家，较上个交易日的 32.80 亿美元小幅增加。华尔街见闻

影响分析

隔夜逆回购（RRP）的使用量基本归零了，这才是关键信号。这等于说，疫情后注入金融系统里的海量超额流动性已经被量化紧缩（QT）抽干。这标志着美联储的缩表进程已进入深水区，继续按当前速度 “自动驾驶” 的风险急剧升高。

他们想让你关注数字的小幅波动，但真正的故事是，这个曾经容纳数万亿美元的工具已近干涸。这意味着金融系统的流动性缓冲垫消失了，任何风吹草动都可能引发短期资金利率的剧烈波动。我认为市场需要开始为 “QT 提前结束” 定价。虽然紧缩本身利空风险资产，但停止紧缩的预期可能暂时支撑债券。现在起，我们的关注点需要从通胀数据，更多地转向 SOFR 等资金市场利率的稳定性。