美联储隔夜逆回购协议使用规模减少至 20.03 亿美元

简述

周四（1 月 15 日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模从上一交易日的 32.23 亿美元降至 20.03 亿美元，交易对手为 6 家。华尔街见闻 这一显著下降显示市场短期资金需求有所回落。 此前，由于年末流动性压力，美联储的常设回购工具（SRF）在 2025 年最后一个交易日的使用量曾创下 746 亿美元的历史新高，但市场普遍认为这是常规操作，并预计年初会消退。新浪财经+ 2

影响分析

美联储隔夜逆回购（RRP）快见底了，这可不是简单的 “资金需求回落”。这是量化紧缩（QT）进入深水区的明确信号。之前 QT 消耗的一直是 RRP 这个庞大的流动性缓冲垫，现在缓冲垫几乎耗尽，接下来将直接消耗银行准备金。

还记得 2025 年底常设回购工具（SRF）使用量一度飙升吗？新浪财经+ 2 那就是个预演。现在 RRP 这个 “海绵” 吸干了，任何流动性紧张都会更直接地冲击短期利率，市场波动风险在增加。

底线是——QT 的终点可能比市场预期的更近。美联储为了避免重蹈 2019 年回购危机的覆辙，很可能被迫提前停止缩表。这对于风险资产是潜在利好，因为它移除了一个主要的流动性紧缩来源。这个信号强化了做多长久期资产的逻辑。