美联储资产负债表信息更新

简述

美联储更新了其资产负债表数据，显示其规模已从 2022 年约 9.1 万亿美元的峰值缩减至 6 万亿出头。截至 2025 年 12 月 31 日，规模降至约 6.54 万亿美元。最新的数据显示，截至 2026 年 1 月，资产负债表规模约为 6.57 万亿美元。缩表进程仍在持续，主要通过减少抵押贷款支持证券（MBS）和国债的持有量来实现。尽管有官员开始讨论未来降息的可能性 钜亨网，但量化紧缩仍在按计划进行。

影响分析

美联储的缩表仍在按部就班地进行，这是最关键的信号。市场现在全神贯注于何时开始降息，但别忘了，QT（量化紧缩）这部 “抽水机” 并没关停。数据显示资产负债表规模已从高点回落近 3 万亿，最近一周继续缩减，这才是当下实实在在的紧缩行动。

这形成了一个有趣的局面：一边是官员们（如哈克 钜亨网）开始为降息铺路，释放鸽派预期；另一边是资产负债表每周都在收缩，持续抽走流动性。我认为市场可能过度关注了 “嘴上说的”，而低估了 “手里做的”。只要 QT 不停止或不减速，金融系统的流动性就会持续承压，这对风险资产是个潜在顶头风。可以考虑在市场为降息预期狂欢时，做空一些对流动性敏感的高估值成长股，对冲 QT 的实际影响。