美联储维持利率不变购入国库券

简述

美联储宣布维持基准利率在 3.5%-3.75% 区间不变，结束了此前的连续三次降息 智通财经+ 2。声明对经济活动的评估更为乐观，称其 “稳健扩张”，并删除了 “劳动力市场走弱风险高于通胀上行风险” 的措辞，显示其在通胀和就业双重使命上更趋平衡 智通财经+ 3。尽管有两位官员投票支持降息，显示出内部分歧，但市场普遍预计美联储在 6 月前不会再次调整利率 智通财经+ 3。同时，美联储将继续每月购买国库券以维持金融系统储备规模。

影响分析

他们基本上承认之前的 “保险式” 降息已经够用了。关键不在于维持利率不变这个动作本身——市场早有预期 虎嗅——而在于声明措辞的变化。他们删掉了对就业下行风险的担忧 智通财经，这是一个明确的信号：别再指望我们主动、连续地放水了。这标志着从宽松预防转向数据观察模式，降息的门槛实实在在地提高了。

市场一直沉浸在宽松预期里，现在这个 “暂停” 比预想的要更 “硬”。虽然有两票反对 阿斯达克财经网，但鲍威尔的主流意见是经济不错 汇通网，通胀还略高 阿斯达克财经网，没必要急着再动。这意味着短期利率会在高位维持更久，之前那种 “坏消息就是好消息” 的逻辑要反过来了。这对依赖低利率预期的成长股是逆风。可以考虑做多美元，同时做空对利率敏感的两年期国债，赌收益率曲线会进一步趋平。