美联储隔夜逆回购协议使用规模增加至 28.52 亿美元

简述

周四（1 月 29 日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模增至 28.52 亿美元，交易对手为 4 家，而上个交易日的使用规模为 11.03 亿美元。华尔街见闻

影响分析

这个数字本身没那么重要，重要的是它已经接近于零了。这基本上是美联储量化紧缩（QT）的缓冲垫快用完了的信号。过去几年万亿级别的资金池现在只剩下几十亿，说明系统里的超额流动性基本被抽干了。华尔街见闻 这意味着 QT 的终点比市场预期的要近得多。一旦 RRP 这个蓄水池见底，QT 就会直接冲击银行准备金，金融状况会急剧收紧，类似 2019 年回购市场危机的风险在增加。美联储很快就得开始讨论何时停止缩表。所以，这其实是做多长端美债的领先信号。一旦美联储被迫转向、停止 QT，收益率下行空间就打开了。虽然具体时点不好抓，但方向越来越明确，可以开始考虑布局。