美联储 3 月维持利率不变概率为 80.1%

简述

根据 CME“美联储观察” 的数据，截至 2 月 9 日，美联储 3 月维持利率在 3.5%-3.75% 区间不变的概率为 80.1%，而降息 25 个基点的概率为 19.9%钛媒体快讯。这一概率在上周（2 月 4 日）曾高达 91%钜亨网。此前，美联储在 1 月会议上暂停了连续降息，并称经济活动 “稳健” 扩张，通胀仍偏高，市场一度预计 6 月前不会调整利率 智通财经+ 3。

影响分析

关键信号不是 80% 这个数字，而是它的变化。就在上周，市场还认为 3 月不降息是板上钉钉的事（概率超 90%）钜亨网，现在又回吐了一些确定性。这说明在 1 月鹰派会议之后，市场对 “暂停” 的信念开始动摇。虽然按兵不动仍是大概率事件，但降息的尾部可能性正在被重新定价，从几乎不可能变为 “有那么点可能”。

这背后是美联储 1 月会议传达的矛盾信号：一方面暂停降息、措辞强硬 智通财经+ 2；另一方面内部有两位票委投了反对票，主张降息 fidelity+ 2。现在市场的天平稍微向鸽派方向倾斜了一点。这对我们来说，意味着做多利率敏感型资产的风险收益比略有改善。不需要去赌 3 月降息，但可以适度增加对 “鸽派意外” 的敞口，因为市场正在为这种可能性支付更高的赔率。