特朗普要求大型科技公司自建工厂并自备电力

简述

美国总统特朗普在国情咨文演讲中明确告知大型科技公司，因旧电网无法满足需求且需保护消费者免受电费上涨影响，科技巨头必须自建工厂并自备电力设施，自行承担 AI 数据中心的能源供给。

影响分析

别被 “强制命令” 的表象迷惑，这实际上是给科技巨头的一张 “去监管” 通行证。市场此前担心电网瓶颈会卡死 AI 发展，特朗普此举相当于告诉微软和谷歌：“只要你们自己出钱建电厂（可能是燃气或核能 SMR），政府就不会在审批上卡脖子”。

短期看，这确实是大规模的 Capex 负担，会压低自由现金流；但长期看，这意味着算力基础设施的能源独立。只有万亿市值的巨头玩得起 “自建电厂” 的游戏，这极大加深了护城河，把中小型 AI 创业公司挡在门外。

交易逻辑上：看空那些指望数据中心接入带来高增长的传统公用事业股（Utility），因为增长被私有化了；反手做多独立发电设备商（如燃气轮机、SMR 核能）和上游能源——特朗普提到的委内瑞拉石油暗示了化石能源将是主力。这是能源基建逻辑的重构。