特朗普就数据中心能源缴费承诺进行谈判

简述

特朗普在演讲中宣布已与大型科技公司达成 “费率支付方保护承诺”。核心要求是科技巨头必须 “自建工厂，自备电力” 以满足 AI 数据中心的巨大能耗，而不能依赖旧电网，从而避免推高普通民众的电费账单。

影响分析

别被 “保护纳税人” 的漂亮话带偏了，这本质上是给 AI 基建发了张 “昂贵的通行证”。特朗普的意思很直白：想搞 AI？自己去建电厂，别蹭公共电网。

这对 Big Tech 来说是个双刃剑。坏消息是 Capex 模型得重算，以前是付电费，现在得付建厂费，利润率短期会有压力；但好消息是，这消除了 AI 扩张最大的政治障碍（民用电价上涨）。

交易逻辑很清晰：

1. 做多 “独立电源”：科技巨头被迫成为公用事业公司，他们急需买电厂。Constellation Energy (CEG)、Vistra (VST) 这类独立发电商（IPP）和核能股是最大赢家。
2. 电网设备：自建电厂意味着需要大量的变压器和传输设备，供应链依然紧缺。

底线是：市场还没完全计入科技巨头 “自办电力” 的资本开支规模，盯着那些能卖 “离网电力” 的公司。