美联储隔夜逆回购协议使用规模激增至 163.18 亿美元

简述

周五（2 月 27 日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模激增至 163.18 亿美元（10 家交易对手），较前一交易日的 37.96 亿美元大幅上升 华尔街见闻。此前几日该数据一直维持在 8 亿至 15 亿美元的历史低位区间。

影响分析

别被标题里的 “激增” 吓到了。从 30 多亿跳到 163 亿 华尔街见闻 看着确实是翻了几倍，但放在宏观视角下，这连个浪花都算不上——别忘了我们可是见过 2 万亿规模的时期。这大概率就是典型的月末 + 周末效应，机构做账或者通过 RRP 过个周末而已。

真正的信号其实是：RRP 这个 “流动性蓄水池” 已经彻底干了。以前市场缺钱可以从这里抽水，现在没水可抽了。这意味着接下来的流动性压力——不管是发债还是税期——会直接硬碰硬地冲击回购利率（Repo Rates）。

底线是：我们现在是在没有缓冲垫的情况下飞行。别盯着 RRP 这个数字做交易了，下周盯紧 SOFR 的波动率，那才是真实的流动性体温计。