美联储理事预计 3 月会议继续降息

简述

美联储理事米兰于 3 月 4 日表示，尽管存在伊朗冲突等地缘政治不确定性，但前景展望未变，适宜在 3 月会议上继续以每次 25 个基点的幅度降息，直至利率达到中性水平 CoinLive+ 3。他认为今年降息一个百分点是合适的，并强调劳动力市场仍需政策支持 钜亨网。然而，此番鸽派立场与多数官员的审慎态度形成对比，后者更担忧油价上涨带来的通胀压力 华尔街见闻+ 2。市场预期也与米兰的观点相悖，CME“美联储观察” 数据显示 3 月维持利率不变的概率超过 90%钜亨网。

影响分析

米兰的表态基本上是单人冲锋，对抗整个市场的定价和多数同僚的谨慎立场。市场因为地缘冲突和通胀担忧，已经把 3 月降息的概率压到个位数 钜亨网，几乎完全不买账。这说明联储内部分歧很大，鹰派担心通胀 Tip Ranks，鸽派则更看重劳动力市场 华尔街见闻+ 2。米兰这是在为鸽派抢占话语权，试图为后续降息铺路，即便 3 月不动，也要为 4 月或 6 月争取空间。他的观点不会改变 3 月大概率按兵不动的结果，但放大了周五就业报告的重要性 华尔街见闻。任何就业市场的疲软迹象都可能被市场迅速解读为鸽派胜利，导致降息预期剧烈摇摆。现在不是赌方向，而是关注数据发布带来的波动率机会，特别是短期利率期货的定价偏离。