美联储隔夜逆回购协议使用规模为 8.57 亿美元

简述

周一（3 月 23 日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为 8.57 亿美元，交易对手 5 家 华尔街见闻。该规模较上个交易日（3 月 20 日）的 8.22 亿美元有所增加 华尔街见闻。此前一周的周一（3 月 16 日），该工具使用规模为 5.82 亿美元。

影响分析

这个数字本身不重要，重要的是它已经接近于零。美联储的隔夜逆回购（RRP）工具基本被抽干了，这意味着量化紧缩（QT）最轻松的阶段已经结束 华尔街见闻。之前，QT 主要消耗的是趴在 RRP 里的闲置资金，对市场影响不大。但现在 RRP 见底，QT 将开始直接消耗银行系统的准备金。

这会大大增加短期融资市场（如 SOFR）的波动风险，我们离潜在的流动性紧张又近了一步。美联储必须对此高度警惕，可能需要比市场预期更早地放缓甚至停止 QT，以避免重演资金利率飙升的局面。短期内，这意味着前端利率的不确定性加大。这是一个警示信号，表明我们正在进入 QT 的 “深水区”，需要密切关注融资市场的任何压力迹象。