美联储发布财报连续三年亏损累计超 2000 亿美元

简述

根据 2025 年财报，美联储已连续第三年录得运营亏损，累计亏损超过 2000 亿美元。腾讯新闻-财经 亏损源于加息周期中支付给银行的利息超过其债券收入。华尔街见闻 不过，2025 年亏损额为 187 亿美元，相比 2023 年的 1143 亿和 2024 年的 776 亿已大幅收窄。华尔街见闻 美联储通过 “递延资产” 工具应对亏损，并表示这不影响其货币政策的实施能力。腾讯新闻-财经 此前，美联储已累计降息 175 个基点。CoinLive

影响分析

别被 2000 亿亏损的标题吓到，这消息其实是鸽派信号。关键不是累计亏损多少，而是亏损在急剧收窄 华尔街见闻。从 2023 年上万亿的亏损，到去年只有 187 亿 华尔街见闻，这说明当前的降息周期已经开始修复联储自己的资产负债表了。他们官方说这不影响货币政策 腾讯新闻-财经，这次我相信是真的，因为财务状况在边际改善，而不是恶化。

这实际上是给他们继续当前宽松路径开了绿灯，清除了一个潜在的（尽管更多是政治上的）障碍。市场可能会纠结于过去的大额亏损，但真正的交易信号是趋势。这个财报结果巩固了利率已经见顶、宽松周期将持续的宏观逻辑。这对风险资产是利好，说明美联储没有后顾之忧，可以更专注地执行其政策意图。