CME 显示联邦储备四月加息概率仅 1.6%

简述

根据 CME“美联储观察” 工具，美联储在四月加息 25 个基点的概率仅为 1.6%，维持利率不变的概率为 98.4%CoinLive。展望六月，市场预期累计降息 25 个基点的概率为 3.9%，而维持利率不变的概率高达 94.6%CoinLive。这与三月下旬时市场认为四月加息概率为 12.4% 的情况相比，预期发生了显著转变。

影响分析

市场基本完全排除了四月加息的可能性，这信号很明确。一周多以前加息概率还有 12.4%，现在跌到仅 1.6%CoinLive，说明市场已迅速统一了 “加息周期已见顶” 的共识。现在的问题不再是 “还会加多高”，而是 “会高位维持多久”。

更有意思的是对 6 月的定价。市场只给了 3.9% 的降息概率 CoinLive，这几乎没给经济意外走弱留下任何空间。大家都在赌经济能扛住，通胀有粘性 汇通网。这意味着，一旦有任何数据显示经济放缓超预期（比如就业或消费数据），利率期货市场会剧烈地重新定价。

所以，现在的交易机会不在于赌 “不加息”，这个已经 price in 了。机会在于，市场对 “降息” 的定价过于保守。如果认为经济有下行风险，那么做多短期国债，或者布局一些对利率敏感的资产，可能会有不错的非对称回报。